华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以(yǐ)来(lái)最大(dà)单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投资(zī)者那里获得的(de)资金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的(de)经济(jì)结构只有(yǒu)在新资金愿意冒(mào)着成为最后一(yī)批'持有资金(jīn)的风险的情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持(chí)证券(quàn)的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的(de)。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式(shì)发放股息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新股(gǔ)，以满铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗足股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门(mén)的一家重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关(guān)系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对伊坎(kǎn)来(lái)说(shuō)是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的(de)报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期(qī)股东(dōng)的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信(xìn)激(jī)进主(zhǔ)义(yì)是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经(jīng)很好地证明(míng)了这一点。我(wǒ)们定期将我们(men)的维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股(gǔ)公(gōng)司(sī)以(yǐ)及我们(men)投资部门持有的(de)少数(shù)股权(quán)，目前在14个上市公司董(dǒng)事(shì)会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通(tōng)过(guò)对冲(chōng)头寸来(lái)降(jiàng)低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各种(zhǒng)投资(zī)。他(tā)是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权(quán)益机构(gòu)也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的(de)阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更让印度总(zǒng)理莫(mò)迪受(shòu)到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公共广播(bō)电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么(me)来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗立(lì)于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业(yè)的会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分(fēn)析师、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的(de)创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可以避免的(de)人为灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞(cí)职(zhí)，美国(guó)司法部和(hé)证券监管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力(lì)方面误(wù)导投资(zī)者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在(zài)兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯(sī)克对推特的收购案。在(zài)兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特(tè)，推特(tè)股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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