近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售(shòu)，募集规模(mó)上(shàng)限(xiàn)均为20亿元，合(hé)计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为时(shí)下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持(chí)续(xù)发酵，市场也预(yù)期此次央企主题的(de)ETF发售或将(jiāng)从(cóng)情(qíng)绪(xù)面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来(lái)行情，中特估行情带动央国企(qǐ)上市(shì)公(gōng)司价值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个(gè)股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不(bù)计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个(gè)股平均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资(zī)及(jí)合资企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来(lái)看(kàn)，年内(nèi)涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股(gǔ)则(zé)表现不佳(jiā)。若(ruò)分细(xì)分板块(kuài)（申万二级）统计(jì)，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电池板块(kuài)个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情(qíng)内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部(bù)分高位人(rén)气股(gǔ)近(jìn六朝是指哪六朝)期(qī)也(yě)有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文(wén)轩(xuān)、中铝(lǚ)国(guó)际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来(lái)看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资金近(jìn)两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加(jiā)仓而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累(lèi)计加仓均在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特(tè)估六朝是指哪六朝”概(gài)念引发的估值修(xiū)复仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体(tǐ)现出较(jiào)高的赚钱(qián)效应。长期在国(guó)企(qǐ)改革的(de)深(shēn)度价值(zhí)挖(wā)掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策(cè)方向来看，未来的投(tóu)资(zī)机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重(zhòng)组和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市平(píng)台或重组预期的板块和标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面较弱，但因(yīn)行(xíng)业景(jǐng)气、周期上行等原因，近期(qī)有所(suǒ)改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此前估值(zhí)明显偏(piān)低，但是受(shòu)益业务预(yù)期(qī)与估值(zhí)逻辑变化，催(cuī)生重估行情(qíng)，如(rú)公(gōng)共(gòng)事(shì)业领域与三大通信运营商等。重点关(guān)注(zhù)行业(yè)：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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