昨天深夜，恒大突然(rán)发布公告(gào)，许家(jiā)印被成(chéng)被(bèi)执行人。

　　中国恒大5月12日发布公(gōng)告(gào)称，公司收到广东省(shěng)广(guǎng)州(zhōu)市中级人民(mín)法院(yuàn)就深(shēn)圳国际仲裁院(yuàn)的(de)仲裁裁决所发出(chū)的执行通(tōng)知书。本(běn)公司(sī)、本公司(sī)附属(shǔ)公(gōng)司，即广州市(shì)凯隆置业有限(xiàn)公司，以(yǐ)及(jí)本(běn)公司(sī)控股股东及执行董事(shì)许家印(yìn)是该执行通知的被(bèi)执行人(rén)。

　　公(gōng)告称，该仲裁涉及(jí)和信恒聚（深圳）投(tóu)资控股中心于2016年(nián)12月及2020年11月期间与相关被申请人签订有关恒(héng)大地产集团有限公(gōng)司的增资及相关协(xié)议，向恒大(dà)地产增资人民币(bì)50亿元以取得恒(héng)大地产约1.6％股权。恒大地产终(zhōng)止对深圳经济(jì)特区房地产（集团）股(gǔ)份有限公司的(de)重组计划，仲(zhòng)裁申请人要求本(běn)公司、恒大地产、广州凯隆及(jí)许家印履行增(zēng)资协议项下(xià)的(de)回(huí)购承诺及支付尚欠分红、违约(yuē)金及(jí)收益。

　　根(gēn)据该执行通(tōng)知，被执行(xíng)的(de)事(shì)项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付(fù)恒(héng)大地产2020年度分红的差额补足(zú)款约人民币2.04亿(yì)元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司以人民币50亿元回(huí)购仲裁申(shēn)请人持有的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁申请人(rén)持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回(huí)购的补偿约人民(mín)币7.7亿(yì)元；（4）本(běn)公司、广州凯隆、许家印支付约人民币(bì)3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济(jì)新闻报(bào)道(dào)，多名(míng)市场(chǎng)和法律人士(shì)称，通过(guò)仲裁和执行寻求解决是(shì)市场(chǎng)化(huà)、法治化解(jiě)决恒(héng)大集团债务问(wèn)题的必(bì)由(yóu)之路。此次仲裁和执行通知(zhī)意味着恒大集团与(yǔ)曾经的(de)战(zhàn)略投资者之间(jiān)就回购义务的纠纷(fēn)露(lù)出(chū)了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不能妥善解决被执行问题，许家印个人很可能(néng)从而“登上”失信(xìn)被执(zhí)行人(rén)名单，被(bèi)限(xiàn)制高消费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官(guān)员暗示支持进(jìn)一(yī)步(bù)加息(xī)，美国长期通(tōng)胀预期意外创12年新高

　　昨夜(yè)，又(yòu)有一位美(měi)联储(chǔ)官(guān)员(yuán)放(fàng)鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果(guǒ)通胀(zhàng)维持在高位，可能需要(yào)进一步加息。她还表示，本月迄今的(de)关键数据并未让(ràng)她(tā)相信物价压力正(zhèng)在消退。鲍(bào)曼称：“如果通胀保持在(zài)高位，且就业市场依然(rán)吃紧(jǐn)，进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)货币政策以获得足够的限(xiàn)制性货(huò)币政策立场(chǎng)，从而(ér)逐(zhú)步降低通胀(zhàng)可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主要集(jí)中在近期美国银行倒闭的影响上。她(tā)表示：“我预计我们的政策利率需要(yào)在一(yī)段时间内(nèi)保持足够的限(xiàn)制性，以降低通胀，并(bìng)创造条件(jiàn)，支持持续强劲的劳动力(lì)市场。”

　　值得注意的是(shì)，昨夜公布的美国消(xiāo)费者的(de)长(zhǎng)期通胀预期在初意外加(jiā)速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创下(xià)六个月(yuè)新低，反映(yìng)出人们(men)对美国经(jīng)济前景(jǐng)的担(dān)忧日益(yì)加剧(jù)。

　　具体数据(jù)上，美国5月(yuè)密歇根大学消(xiāo)费者信(xìn)心指数初值57.7，创去年(nián)11月以来最低，大(dà)幅不及(jí)预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指数方面(miàn)，现(xiàn)况(kuàng)指数(shù)初(chū)值64.5，预期(qī)67.5，前(qián)值68.2；预期指数初值53.4，创(chuàng)下(xià)10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通胀(zhàng)预期方(fāng)面，1年通胀(zhàng)预期(qī)初值4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通(tōng)胀预期较4月(yuè)略有(yǒu)回落(luò)，但远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切(qiè)关注长(zhǎng)期通胀预期(qī)，因为该预期(qī)可能会自我(wǒ)实现，并(bìng)导致通胀居高(gāo)不下。去年6月，密(mì)歇根(gēn)消费者信心的5年(nián)通胀(zhàng)预期初值飙(biāo)涨，一度达(dá)到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认为是长期通胀(zhàng)预期松动的表现，在(zài)美联储当时(shí)决定(dìng)激进加(jiā)息75个基点中起到(dào)了重要作用。美联储主席鲍威尔在当(dāng)月的新闻(wén)发布会上表示，通胀(zhàng)预期的回升“相当(dāng)引人(rén)注目(mù)”，并(bìng)强(qiáng)调了(le)美联(lián)储(chǔ)保持长期通胀预期(qī)稳定的重(zhòng)要(yào)性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价(jià)格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银(yín)期货价格持续下跌，尤其(qí)是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘(pán)，纽约期(qī)银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大(dà)单(dān)周跌幅。周(zhōu)五，国(guó)内黄金、白(bái)银(yín)期货价格(gé)跟(gēn)随下跌，截(jié)至收盘(pán)，黄(huáng)金期货主力(lì)2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货(huò)主(zhǔ)力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部(bù)高(gāo)级分(fēn)析师丁沛舟(zhōu)表示(shì)，本周(zhōu)公布的美国4月CPI及PPI同比增(zēng)速低于(yú)预期(qī)及前(qián)值，叠(dié)加(jiā)美国(guó)当周首(shǒu)次申请失业(yè)金人(rén)数(shù)超预期(qī)抬升，表现不(bù)佳的数据使得投资(zī)者对美国经济衰退的(de)忧虑增加。虽然(rán)这使得(dé)市场避险情绪升温，但一方面悲观的全球(qiú)经济预期对大宗商品整体形成(chéng)压力，另(lìng)一(yī)方面，鉴于(yú)贵金(jīn)属价格已行至年内高位，其中金价更是在历史高位运行，这使得贵金属避险(xiǎn)配置性价比降低，已不及同为(wèi)避险资产的美元，避险资金(jīn)对美元配(pèi)置增加(jiā)，贵金(jīn)属关注度下降。此外，贵金属的前期利好因(yīn)素已被(bèi)盘面(miàn)充分消(xiāo)化，上行驱动不足，使(shǐ)得获(huò)利了结压力(lì)也明显增加。“多重利空因素交织，贵金(jīn)属价格明显(xiǎn)回落。”丁沛(pèi)舟说(shuō)。

　　“近期公布的美国(guó)4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固(gù)，美联储官(guān)员接连发(fā)表(biǎo)鹰派言论，表(biǎo)示(shì)货币政策发挥(huī)作(zuò)用和实(shí)现通胀(zhàng)目标需要时间，年内没有(yǒu)降息的理由，扭转(zhuǎn)了市(shì)场对美联储可能很快(kuài)开始降(jiàng)息的预期(qī)，从而推(tuī)动美元指数反弹，贵(guì)金属(shǔ)黄(huáng)金、白银(yín)承压下跌。” 新纪元期(qī)货贵金属分析师程(chéng)伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵金属价(jià)格仍将维持(chí)偏(piān)强格局。当前(qián)国际货币体系表现出去美元化的(de)运行趋势，美(měi)元在各(gè)国国际储备中(zhōng)的权重下降，央行为了平(píng)衡储备资家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕产(chǎn)配置，黄金是重(zhòng)要的选项，这对黄金的实物需求(qiú)有非常积极的推动作用。此外，当前(qián)全球宏观经济前景不(bù)乐观，避(bì)险配置将增加，这也对贵金属价格形成一定(dìng)支撑(chēng)作用(yòng)。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前美联储(chǔ)与市场就年内美元货币政策预期有较大分歧，但(dàn)持续相对高利(lì)率的环境(jìng)下，美(měi)国的(de)经济(jì)及(jí)金(jīn)融(róng)领域(yù)的(de)压(yā)力(lì)必然(rán)逐步(bù)增(zēng)加(jiā)，这从今年美国银(yín)行业风(fēng)险事件上(shàng)可见一斑。因(yīn)此，随着时(shí)间推移，美联储(chǔ)与(yǔ)市场预(yù)期(qī)终将收敛，收敛情(qíng)况会(huì)对贵金属价(jià)格产生一定(dìng)影响，需持续关注美联(lián)储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来(lái)走势(shì)主要受美(měi)联(lián)储货(huò)币政策和(hé)避险情绪(xù)的(de)影响，当前由于美国核心通胀依然较高，美联储(chǔ)年内降息的预期下降，美元指(zhǐ)数连续下跌后存在反(fǎn)弹的要求，短家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕期(qī)将对贵金属(shǔ)带来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货贵金(jīn)属分(fēn)析师张(zhāng)晨表示，对比2011年美国主(zhǔ)权(quán)债(zhài)务危(wēi)机时(shí)期的各(gè)环节重要(yào)时(shí)间节点，在当前距离可(kě)能最(zuì)早将于(yú)6月(yuè)初到来的(de)“大限日(rì)”仅半月有余的有限(xiàn)时间里，两(liǎng)党谈判仍(réng)处于僵(jiāng)持阶(jiē)段，一旦谈(tán)判(pàn)至5月(yuè)最后一周前仍未能取得进展，进而重演2011年无法(fǎ)在截止日前(qián)形成正式法案进而(ér)导致评级下调情形出(chū)现，将会对(duì)市场形(xíng)成较大冲击。而在此之前，避险情绪升温可能令美债、美元和(hé)黄金表现强于其(qí)他资(zī)产。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金工业(yè)属性更强，因此其对(duì)经(jīng)济衰退预期(qī)更为敏(mǐn)感，价格弹性(xìng)高于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金属研究(jiū)员(yuán)师橙表(biǎo)示，此(cǐ)前国(guó)内经济数据并不十分乐(lè)观，近(jìn)日公布(bù)的与通胀相关的数据同(tóng)样不理想，这激发了市场再度对(duì)经济展望担忧的(de)交易(yì)动(dòng)机，而在此(cǐ)过程中，白(bái)银(yín)以及铜(tóng)等(děng)此前(qián)相对高(gāo)位的(de)品种(zhǒng)受到“狙击”。“白银(yín)工业属性(xìng)相(xiāng)较于黄金更强，且(qiě)价格弹(dàn)性(xìng)也更大，因此，在工业(yè)品表现(xiàn)疲弱(ruò)的情况下，白银价格受(shòu)到的拖累更(gèng)为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当(dāng)下市场对于(yú)宏观经济展望相(xiāng)对悲(bēi)观，引(yǐn)发工业品回落，白银在此过程中也并未能幸免，但是就大方向而言，白(bái)银仍将逐步趋同于黄金走(zǒu)势。而美联储目(mù)前在5月(yuè)完成25个基点加息后，大概(gài)率将会逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽(kuān)乃至(zhì)降息的(de)预(yù)期(qī)会逐(zhú)步增强(qiáng)，叠加(jiā)目前市场对(duì)于未(wèi)来经济展望存在较大担忧，在(zài)这样(yàng)的背景下，黄金仍值得配置。而白银价格(gé)虽(suī)然可(kě)能会(huì)由于工业品相对疲弱而呈现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金的格(gé)局，但整体而(ér)言，呈现出持续大幅走弱的概(gài)率并不大。后市(shì)需要(yào)关注(zhù)美联(lián)储货币(bì)政策拐点何时出(chū)现、海(hǎi)外银行(xíng)业风险事件是否会持续发酵。同时(shí)，国内工(gōng)业品(pǐn)在(zài)价(jià)格大幅走低后，是否会激发下游补库意愿(yuàn)，倘若下(xià)游买(mǎi)兴因价跌(diē)而被提振，那么对(duì)于(yú)白银而言也是相对有利的因(yīn)素(sù)。

　　“当(dāng)前白银供需缺口扩大，且显性库存处于低位，基本(běn)面(miàn)偏紧格局使得白银在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除了(le)美(měi)元指(zhǐ)数以外，还需关注(zhù)国内(nèi)经济数据的好坏，包括下周即将公布的4月固定(dìng)资产投资(zī)、工(gōng)业增(zēng)加值和消(xiāo)费品(pǐn)零售。”程伟说。（本文(wén)有删减(jiǎn)）

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