本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的首(shǒu)要因(yīn)素(sù)，不过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题(tí)有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司(sī)拿(ná)到(dào)批(pī)文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其(qí)中(zhōng)年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以(yǐ)来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的(de)依然(rán)是(shì)市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题(tí)，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了继续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度(dù)以来北(běi)交所出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企线等政(zhèng)策的密集(jí)发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资机会大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未来(lái)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的(de)公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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