5月12日晚(wǎn)间，江铃(líng)汽车公告宣布(bù)，公司在(zài)2021年5月即公开(kāi)挂牌(pái)的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿(yì)元(yuán)价格接手(shǒu)的(de)资产，不过原(yuán)计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃(líng)汽(qì)车(chē)却因此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏(kuī)损额度(dù)超过20亿(yì)元(yuán)。而且江铃汽车(chē)此前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃(líng)重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败(b正、异、新，正异新的区分ài)告终(zhōng)。

　　审批未在约定时(shí)间(jiān)完成

　　这笔交易(yì)要追溯(sù)到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟(nǐ)以不低(dī)于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出(chū)了(le)要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌(pái)公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期(qī)限届满(mǎn)，交易股权出售征集(jí)到一名意向(xiàng)受让方(fāng)，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡车成了(le)接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易规(guī)则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售交易股权签署(shǔ)了《关于江(jiāng)铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司100％股权(quán)的股权转让协议》，确定就目(mù)标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交(jiāo)易(yì)需(xū)要获得国资管理有权单位的批准，但由(yóu)于交易所需(xū)的政府审批事项未能在约定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意(yì)终(zhōng)止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失(shī)败(bài)告终(zhōng)。需要提(tí)及的是(shì)，江(jiāng)铃(líng)重汽命运颇为(wèi)坎坷，此(cǐ)次交易已经(jīng)是(shì)其(qí)历(lì)史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑(hēi)洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌(pái)国营(yíng)企业，该公司主要组(zǔ)装生产重型卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但由于(yú)经营不善陷入发(fā)展困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国(guó)兵器装备集团及(jí)中国长安汽车(chē)集团有限公(gōng)司，将(jiāng)太原重汽重(zhòng)组为太原长安重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车进入重卡(kǎ)领域的正、异、新，正异新的区分跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最(zuì)终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季(jì)度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现(xiàn)正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司(sī)在(zài)2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的(de)价(jià)格(gé)，从长安手(shǒu)中接手太原长(zhǎng)安重汽的全(quán)部(bù)股(gǔ)权，并(bìng)于2013年1月将其更名(míng)为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的(de)意(yì)图是实现商(shāng)用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表示，最(zuì)终(zhōng)将建成(chéng)年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发(fā)动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主营业(yè)务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于对(duì)重卡市场(chǎng)和客户洞察不足(zú)，经(jīng)营状况并(bìng)不尽(jǐn)如人意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中(zhōng)国重汽、一汽解(jiě)放等头部(bù)企业的(de)单月销量(liàng)，就(jiù)已超过(guò)江铃(líng)重汽几年(nián)的销(xiāo)量总(zǒng)和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再(zài)披(pī)露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年(nián)财(cái)报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽(qì)车重型汽车相关业(yè)务累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元。其(qí)中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)状(zhuàng)态(tài)，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年(nián)底，江(jiāng)铃重汽总(zǒng)负(fù)债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的(de)状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的产(chǎn)销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年(nián)初，江铃汽车还(hái)对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要(yào)目的(de)是降低(dī)江铃重汽的(de)资(zī)产负债(zhài)率，便于(yú)吸引(yǐn)外部(bù)投(tóu)资(zī)进入(rù)，利于江铃重汽进(jìn)行业(yè)务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近(jìn)年来(lái)日(rì)子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别(bié)实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元，这三年内(nèi)，其(qí)实(shí)现(xiàn)归(guī)母净利(lì)润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈(yíng)利状况(kuàng)尚可。不过，在(zài)2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了(le)其(qí)当年的(de)净利润。而(ér)扣除(chú)非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣非归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润分别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现(xiàn)金(jīn)流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营(yíng)活(huó)动现金流净(jìng)额还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今年一季度，这一科目仍(réng)未回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收为75.26亿(yì)元(yuán)，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销售，当前主要开支(zhī)为员(yuán)工薪酬(chóu)和设(shè)备维护(hù)等费用(yòng)。“未来公司仍(réng)将(jiāng)继续积极推(tuī)进江铃重汽的重组工(gōng)作(zuò)，”江铃(líng)汽车方面称(chēng)。

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