近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基风味发酵乳是不是酸奶金(jīn)大中华(huá)和施罗(luó)德(dé)国际(jì)精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料(liào)中并未解(jiě)释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能(néng)源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日(rì)志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一(yī)是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三(sān)是(shì)医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各(gè)国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中国(guó)在这方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链(liàn)的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是(shì)全(quán)球电动车(chē)基础设施(shī)最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多(duō)公(gōng)司正在在各(gè)自(zì)的(de)领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件的(de)生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全(quán)球市(shì)场占(zhàn)有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的(de)就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套，较去(qù)年(nián)同期增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业动力电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今(jīn)年(nián)4月，宁(níng)德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出较多(duō)的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德(dé)时代所处(chù)的位置(zhì)是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇一是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他(tā)们如(rú)何(hé)通过(guò) “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁(níng)德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本(běn)投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(风味发酵乳是不是酸奶fāng)。3月基(jī)金加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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