北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期(qī)落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云(yún)集了来(lái)自全球各地的(de)投资者。“来自中国的投(tóu)资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金(jīn)首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自(zì)己在股东大(dà)会(huì)的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到中国经济(jì)，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能(néng)达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好(hǎo)的国(guó)家，美国也可(kě)以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过投资部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司的(de)H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收(shōu)益率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资(zī)中国是没(méi)有(yǒu)问题的。相较于投资美(měi)国而(ér)言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一(yī)些不确定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的(de)投资标准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可(kě)能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的(de)最低标准，加(jiā)上其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司(sī)进行了(le)梳理，选出了(le)相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一(yī)，其中酒企(qǐ)表现尤为(wèi)出(chū)色(sè)；而(ér)从近3年(nián)的(de)净资产收益率来看，医疗行业无疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出于对公司的价值判断而(ér)不是价(jià)格判(pàn)断，选(xuǎn)择(zé)的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率(lǜ)来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业(yè)平均值偏低(dī)的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的(de)持仓变(biàn)动发(fā)现，巴(bā)菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也(yě)在重(zhòng)金押注能(néng)源(yuán)领域，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业无可厚非是什么意思等(děng)这(zhè)类之前商品信誉受过(guò)不良影响(xiǎng)的公司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网(wǎng)。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其中饮料行(xíng)业约(yuē)有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净(jìng)利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利(lì)润(rùn)复合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入(rù)场时(shí)机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选出的(de)18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的(de)苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企(qǐ)业(yè)的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业市(shì)盈(yíng)率之差来看(kàn)，差距最大的是主(zhǔ)营(yíng)集成电(diàn)路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在(zài)1997年(nián)、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也(yě)曾筛选(xuǎn)出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露(lù)露无可厚非是什么意思（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便无可厚非是什么意思已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述(shù)两家公司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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