近期交易(yì)商(shāng)协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰富(fù)多元，市(shì)场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设银(yín)行启动自律调查，这是两天(tiān)内第(dì)二家(jiā)被(bèi)要(yào)求(qiú)自律调查(chá)的大行。今年以来，交易(yì)商协会已对多家金融机构启(qǐ)动自(zì)律(lǜ)调查，监管力度在持(chí)续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融(róng)机(jī)构接(jiē)连被通报

　　5月(yuè)11日，中(zhōng)国银行间(jiān)市场交易商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网(wǎng)站显示，基于监管部(bù)门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场自律处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设银行股份有限公司债务(wù)融资工具(jù)承销业务(wù)涉嫌违规行为开展自(zì)律调查。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年报，去年建(jiàn没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩)行承(chéng)销非金融(róng)企业(yè)债务融资工(gōng)具744笔，为411家实体企业承(chéng)销(xiāo)发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产(chǎn)企业债券(quàn)融资需(xū)求，承销房地产企业323.35亿元债务(wù)融资工具(jù)，房地产并(bìng)购票(piào)据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会(huì)的监管力度在近(jìn)期(qī)持(chí)续加大。就在(zài)5月(yuè)9日(rì)，交易商(shāng)协(xié)会官网发(fā)布(bù)信息，针(zhēn)对中国(guó)进(jìn)出口银行金(jīn)融(róng)债券发行涉(shè)嫌违规行为，以(yǐ)及中国民(mín)生银行(xíng)承销业务涉嫌(xián)违规(guī)行为已(yǐ)开展自(zì)律调查。

　　而在(zài)5月8日(rì)，大连(lián)银行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛(dǎo)银行(xíng)和粤财信(xìn)托(tuō)共5家机构涉及(jí)债券业务(wù)违规被(bèi)点名。具(jù)体来(lái)说，交(jiāo)易商协会通过深入调查发现，大连银行等多(duō)家机构存在债券代(dài)持交易等违规行为(wèi)。其中，大(dà)连(lián)银行通过做市业务(wù)方式，每日滚动开(kāi)展(zhǎn)买(mǎi)卖方(fāng)向相反、清算(suàn)速度不(bù)同的现(xiàn)券交易，代持利率(lǜ)债活(huó)跃券，且规模较大(dà)；郑(zhèng)州(zhōu)银(yín)行、江(jiāng)西银行和青岛银(yín)行(xíng)，内控执(zhí)行不(bù)严或流于形式，未(wèi)有效评估交易合理性，作为(wèi)中间(jiān)方以现券买卖或做市等方式参与债券代(dài)持交易链条，交易笔数和金额(é)较大(dà)。

　　今(jīn)年4月，工商银行已(yǐ)被(bèi)启(qǐ)动自律调查。相关(guān)公告称(chēng)，交易商协会在(zài)日常监测工作中发现，工商(shāng)银行主承销的多(duō)期债务融(róng)资(zī)工具发行定价严重偏(piān)离市场合理水平，干(gàn)扰了(le)市(shì)场秩(zhì)序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相关(guān)规定。

　　4月(yuè)3日(rì)，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在(zài)查处四(sì)平市城市发展(zhǎn)投资(zī)控股(gǔ)有限公(gōng)司案件时，发现吉(jí)林银(yín)行、吉(jí)林(lín)亿联银行因违规(guī)收(shōu)取发行(xíng)人(rén)大(dà)额财务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被交易商协会进(jìn)行自律调查。一同(tóng)被开展自律调查(chá)的还(hái)有光大证(zhèng)券、富国资(zī)产管理（上(shàng)海）有限公司两(liǎng)家金(jīn)融机构(gòu)。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力(lì)度(dù)加(jiā)强

　　根据交易商(shāng)协会通报的数据，2022年(nián)全年，交易(yì)商协会共对68起涉嫌违(wéi)规案件(jiàn)立案调查，开展自律调查(chá)和自(zì)律问询(xún)103次，作(zuò)出各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进(jìn)机构(gòu)、4家主承销商、3家会计师事(shì)务所、1家(jiā)律(lǜ)师(shī)事(shì)务所(suǒ)、2家其他类型机构和54没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩名直接责(zé)任人。作(zuò)出(chū)的处分中，警告及以上占比超过五成，15家机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责任人(rén)被(bèi)认定不(bù)适当人选。

　　梳(shū)理(lǐ)通报来(lái)看，被通报的原因(yīn)包括低价包销多期债务融(róng)资工具(jù)，影(yǐng)响了市场正常秩序(x没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩ù)；部分(fēn)债务融资工具未按照发行文件约定开展余(yú)额包(bāo)销，个(gè)别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投资(zī)人的正常(cháng)投标，违(wéi)背(bèi)了公平公正原(yuán)则，并影响了发行利率(lǜ)，对市场正(zhèng)常(cháng)秩序造成了一定(dìng)不(bù)良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市场参与(yǔ)机构在从事相(xiāng)关(guān)业务过程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相关监管(guǎn)规定和自律规则要求，合规展业，自觉维(wéi)护(hù)银行间债券市场(chǎng)运行秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做市商(shāng)作(zuò)为银行间市场基(jī)石(shí)机构，承担着提高市场流动性、促(cù)进价格发现(xiàn)的重要作用(yòng)，应切实提升做市交(jiāo)易能力，加(jiā)强内部控制和(hé)风险管理，确保(bǎo)合规稳健展(zhǎn)业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期(qī)交(jiāo)易(yì)商协会的监管处罚(fá)力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融报》记者(zhě)表示，可(kě)以看到(dào)，银行间(jiān)交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会(huì)将(jiāng)继续贯彻落实(shí)监管从严要求(qiú)，以严格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容(róng)忍”的清晰信(xìn)号，引导市场各类主体归位尽责，维(wéi)护市场良好秩(zhì)序。债(zhài)券承销机(jī)构作为债券市场的“看门(mén)人”，对于商(shāng)业银(yín)行特别是国有大(dà)行来(lái)说，也(yě)需要肩负起相应(yīng)的公序责(zé)任(rèn)，切实维护好行业的良性竞争生态。

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