5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成交额连续2嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美0日保(bǎo)持(chí)在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注(zhù)度也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场(chǎng)的(de)火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情的(de)撕(sī)裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的(de)金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资(zī)方(fāng)向做(zuò)了预判，综合多家观点，券(quàn)商们(men)对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则(zé)因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到(dào)10月股票(piào)市场的相(xiāng)对(duì)弱势(shì)。这有悖(bèi)于(yú)现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计(jì)5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推(tuī)出和(hé)开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的容(róng)忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下(xià)行通道、通胀(zhà嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美ng)继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底(dǐ)无高(gāo)度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为市场(chǎng)依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的(de)机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债会(huì)带来(lái)经济收缩(suō)压力，增资本会(huì)带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经济下行压(yā)力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期(qī)望经济会出现持续(xù)或者大幅(fú)改善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医(yī)药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩(jì)增长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市(shì)场下(xià)跌(diē)后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依(yī)然是政策主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场(chǎng)仍(réng)将继(jì)续维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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