财联社5月(yuè)18日讯(xùn)（编辑 史(shǐ)正丞）距离(lí)瑞士政府撮合瑞银与(yǔ)瑞信合(hé)并近(jìn)两个(gè)月后(hòu)，与(yǔ)这次(cì)事件有关的(de)一个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券(quàn)的减(jiǎn)记无法(fǎ)触发(fā)CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和非洲地区的信贷衍(yǎn)生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布公告称，由11家买方机构、卖方(fāng)银(yín)行(xíng)和做市商组成的委员(yuán)会一致投票通过了(le)上(shàng)述决议(yì)。值得一提的是，瑞信本来也是(shì)EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清单上。

　　具体(tǐ)来说，提出这个(gè)问(wèn)题的市场参与者认(rèn)为(wèi)，AT1债(zhài)券(quàn)应该与(yǔ)CDS合约(yuē)所依据(jù)的参(cān)考债券（次级债）具有同等地位，并以一(yī)份2020年到期的瑞信英镑次级债(zhài)作为标(biāo)准参考(kǎo)债务。

　　对(duì)此(cǐ)，委员会首先一致(zhì)裁(cái)定，并没有发(fā)生“政(zhèng)府干预的信贷(dài)事件”。此外，根(gēn)据AT1债券文件(jiàn)中的(de)排(pái)名条(tiáo)款和(hé)担保(bǎo)条件(jiàn)，次级债(zhài)的持有人是相较于AT1债券的优先(xiān)债(zhài)权人。同时在2014年的文件中，也(yě)为AT1债券定(dìng)义了(le)“排除义务”。周三的文件中，决策委(wěi)员会(huì)没有对AT1债券是否构成借款资金做出任(rèn)何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士(shì)监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记(jì)，此举也(yě)引发了(le)大量(liàng)此类债券持有人(rén)的诉讼。一些投机者也(yě)在市场上炒(chǎo)作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百定此举构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市(shì)场较为常见(jiàn)的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生品，信贷违约掉(diào)期的(de)作用是(shì)在信贷(dài)事件（违(wéi)约、重(zhòng)组、破(pò)产等）后(hòu)，CDS的买(mǎi)方可以向卖方索赔，索赔的金额通常等于参考资产的面(miàn)值减(jiǎn)去违约(yuē)后的市(shì)场价值。各个区域的信贷衍(yǎn)生品决(jué)定(dìng)委员(yuán)会，负责决定在这个(gè)地区是否发(fā)生了信贷(dài)衍生品(pǐn)合(hé)约中(zhōng)定义的信贷事件(jiàn)。

　　根(gēn)据存管信托和清算(suàn)公司(sī)（DTCC）的(de)数据(jù)，截至今年3月，与瑞信集团(tuán)债务相(xiāng)关(guān)的CDS名义总量超过190亿美(měi)元，不过DTCC的数据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在(zài)本周(zhōu)，瑞(ruì)银公(gōng)布(bù)了接手瑞(ruì)信的最(zuì)新评估。在本周二提交给美(měi)国(guó)SEC的监管文(wén)件(jiàn)中，瑞(ruì)银(yín)表示(shì)紧急接手瑞信预计将造成170亿美元的损失，其中有(yǒu)40亿美元为(wèi)潜在的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不过(guò)这部分的损失将会由(yóu)一笔“负347.77亿(yì)美(měi)元”的商誉覆盖，意(yì)味(wèi)着收购(gòu)资产(chǎn)的价格（30亿瑞郎）远远低于(yú)资产的实(shí)际价值。

　　这份文(wén)件同样显示(shì)，从去年(nián)10月开始，瑞(ruì)银的(de)战略委员会就已(yǐ)经开始评估瑞信的状况，并在今(jīn)年2月得出“不宜收购”的(de)决定，但最后仍在瑞士政(zhèng)府(fǔ)的(de)要求下出手。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百