用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二阶段(duàn)进展明(míng)显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年净(jìng)利下滑。与此对(duì)应的(de)是(shì)，2020年以(yǐ)来公(gōng)司股价(jià)持(chí)续大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步(bù)大增、股价大涨的同(tóng)向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前(qián)，用友网络股(gǔ)价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最大(dà)亏(kuī)损

　　净利连续(xù)三年下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季(jì)度(dù)报告，一季度(dù)实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)15.3％；归属于上市(shì)公司股东的(de)净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的(de)年(nián)报显示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下降69％。这是(shì)在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史最高点之后，用友(yǒu)网(wǎng)络连续第三年净利下滑。

　　87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074510875.png">

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下历史新高(gāo)之后，用友(yǒu)网络股价就(jiù)总体上呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被套

　　在2022年(nián)股价(jià)大跌(diē)前，用友网络(luò)在股价相对高点进行(xíng)了定增(zēng)融资。此次定(dìng)增吸引了(le)不少(shǎo)机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东等(děng)知名机(jī)构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资(zī)约(yuē)53亿元。当时，在定(dìng)增市场颇为活跃的私(sī)募(mù)大佬(lǎo)葛卫东(dōng)，也(yě)参(cān)与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束(shù)之后(hòu)，用友网络发布的2021年(nián)业绩明显(xiǎn)不及市场预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季度业绩更是连续爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六(liù)成。而葛卫东的总持股数(shù)，也从2022年一季(jì)度的7626万股，到(dào)2022年(nián)三季度(dù)末退(tuì)出前十大股东(dōng)，在(zài)此期(qī)间(jiān)，其减持(chí)数量至(zhì)少有4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网(wǎng)络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在(zài)用友网络的发展历史(shǐ)上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件服(fú)务企(qǐ)业的会(huì)计电算化(huà)，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现在的(de)3.0阶(jiē)段是服(fú)务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型云服务业务(wù)，引领中国企业级服务市场(chǎng)。在此基(jī)础(chǔ)上，公司2020年进入新的(de)战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是(shì)构建(jiàn)和(hé)运(yùn)营全球(qiú)领先的企业(yè)云服务(wù)平台。

　　2015年(nián)，用(yòng)友网络正式发布了完全基于互联网架构的(de)企业互联网开发平台。2017年(nián)以来(lái)，其云平(píng)台(tái)、财务(wù)云(yún)、人力(lì)云等云产品得到(dào)逐步(bù)发展，各领(lǐng)域(yù)云上线(xiàn)运营(yíng)、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶(87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些jiē)段(duàn)的”用友云”面世、云平台及(jí)领域(yù)服务快速(sù)发展，第(dì)二个阶段(duàn)的统一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模研发和持续迭代，用友的(de)BIP 3正式发布，用友云进入新的发(fā)展阶(jiē)段(duàn)。

　　从公司(sī)业务占比来看(kàn)，用(yòng)友网络云服务转(zhuǎn)型取(qǔ)得(dé)了较(jiào)大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已成(chéng)为(wèi)公司主(zhǔ)要(yào)收入来源并(bìng)继续扩大收(shōu)入占比。

　　但从高(gāo)端市场份额来看，用友却还是没有(yǒu)多大(dà)突破。《2021年(nián)中(zhōng)国工业软件(jiàn)发展(zhǎn)白(bái)皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市(shì)占率超(chāo)过(guò)70％，其中用(yòng)友市占率达到40％。但(dàn)在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华(huá)为将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络(luò)股价直接跌停。尽管华(huá)为目前仅为(wèi)自用(yòng)，并不一定会面(miàn)向外部市场提供高端ERP软件(jiàn)，但(dàn)股价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件市(shì)场竞争力(lì)信心(xīn)的严(yán)重(zhòng)不足，也反应了其在高端(duān)市场的进展不(b87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些ù)佳。

　　具体(tǐ)到财(cái)务和股(gǔ)价(jià)上(shàng)，在用友网络3.0转型第(dì)一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润也在(zài)同时逐年(nián)增长，且增(zēng)幅远高于营收增幅(fú)。对应(yīng)到(dào)股价上，在此期间，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段(duàn)，即2020年至(zhì)今，其营(yíng)收仅仅小(xiǎo)幅增(zēng)长，几(jǐ)乎可以说(shuō)是踏步不前，净(jìng)利润(rùn)却(què)大幅下跌，股价也因此大跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)董事长王文(wén)京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大(dà)的提(tí)升空间。但从目(mù)前(qián)的情况来看，用友(yǒu)3.0的(de)第二(èr)阶段，道阻且(qiě)长(zhǎng)。

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