芦哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力(lì)减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高失(shī)业率(lǜ)的重(zhòng)要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业，但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的(de)分化(huà)，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：什么是等量关系式，什么是等量关系四年级g>（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二(èr)是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下三(sān)种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显下降；外(wài)需、房地产等不及(jí)预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研(yán)究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能(néng)忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问(wèn)题，因(yīn)为(wèi)我国的(de)劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的(de)变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失(shī)业人口从496万增加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却(què)从六普的9％提(tí)高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失(shī)业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就(jiù)业(yè)数据解(jiě)读时(shí)，披露了(le)当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年(nián)劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳(láo)动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有关(guān)系。

　　从(cóng)节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕(bì)业(yè)影(yǐng)响，我国(guó)青年失业(yè)率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经(jīng)验和技(jì)能相(xiāng)对不熟(shú)练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业(yè)人(rén)群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度也(yě)大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受(shòu)大学教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.什么是等量关系式，什么是等量关系四年级ng>行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年(nián)失业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集(jí)的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务(wù)\修理和(hé)其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)分(fēn)布(bù)是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工(gōng)农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是(shì)国民(mín)经(jīng)济分类(lèi)的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员(yuán)的(de)受教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外(wài)，其他四个(gè)行(xíng)业是过去十年青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸(xī)纳的(de)青年(nián)就业(yè)比例变动与行业平(píng)均(jūn)受教育年限基(jī)本一致，即(jí)青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青年(nián)失业总人数），除(chú)以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年(nián)就业人数/青年就业总人数(shù)），来作(zuò)为各行业失业率的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业(yè)率大多高于全(quán)年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零(líng)售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏(sū)情况(kuàng)较(jiào)好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子(zi)端来(lái)看，当前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服(fú)务业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来的(de)青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的(de)分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年(nián)失业(yè)率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后者来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以(yǐ)上(shàng)，继续(xù)高(gāo)速增长空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化(huà)时，也(yě)会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入(rù)就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人(rén)初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年(nián)失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明什么是等量关系式，什么是等量关系四年级

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的两(liǎng)个(gè)前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业率的讨论以全国(guó)青年人口数(shù)量为(wèi)出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无(wú)特别说明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加社(shè)会(huì)经(jīng)济活(huó)动(dòng)的人员。包(bāo)括(kuò)就业人(rén)员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于(yú)2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个(gè)大城市(shì)月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查正式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国(guó)年度(dù)人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数(shù)据进(jìn)行修正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份(fèn)有限公司

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