华尔(ěr)街真是风(fēng)云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿美元，排欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好名世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投(tóu)资者支付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资(zī)金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)的情(qíng)况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价(jià)格均低于各自(zì)的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美(měi)国大型(xíng)股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而(ér)不是现金的(de)形式(shì)发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出(chū)，从而(ér)抬高了(le)股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设(shè)，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证(zhèng)明了(le)这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好(sī)以(yǐ)及我们投资部门(mén)持(chí)有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在(zài)我们今(jīn)天所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报(bào)告使得前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国(guó)公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官(guān)网介(jiè)绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的(de)会计(jì)造假、管理问题、未公开(kāi)关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以避(bì)免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和(hé)证(zhèng)券监管机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力方面(miàn)误导投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研(yán)究做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月(yuè)中旬，当(dāng)推(tuī)特的(de)股价位于低点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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