芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三(sān)方(fāng)面：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人(rén)口只能将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来(lái)自失业(yè)增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失(shī)业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的(de)分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后(hòu)留(liú)下(xià)的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三(sān)个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一(yī)定是失业(yè)增加的(de)结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率来说并(bìng)没有问题，因为我国的(de)劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能(néng)忽视(shì)分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却(què)从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的(de)是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披(pī)露了当前青(qīng)年就业和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数与去年基本持(chí)平(píng)，今(jīn)年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)好于去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要(yào)好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国(guó)青年(nián)失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年(nián)群体由于(yú)工作经验和(hé)技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分(fēn)失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到(dào)低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教育(yù)程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以(yǐ)下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业与青年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人(rén)口的(de)65％左(zuǒ)右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失(shī)业人口的(de)行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处(chù)之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超(chāo)2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业的(de)比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业(yè)人员(yuán)的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是(shì)：科(kē)学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十(shí)年青年就(jiù)业(yè)流(liú)入的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例变动与(yǔ)行(xíng)业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的(de)青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人(rén)数(shù)），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为(wèi)各行(xíng)业失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增(zēng)长的(de)症结(jié)在于服务业就业复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平的(de)整体提(tí)高(gāo)，青年(nián)就业(yè)大量流向知识密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较低的(de)生活(huó)性服(fú)务业(yè)，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力(lì)大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但(dàn)对(duì)于(yú)三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育(yù)的(de)青年(nián)失(shī)业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的(de)分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步(bù)入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(niá金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗n)的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明(míng)显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从(cóng)社会(huì)风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年人(rén)初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国(guó)人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来(lái)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明(míng)晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是(shì)指城(chéng)镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母不含(hán)没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经济活(huó)动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数(shù)据来看(kàn)，失业(yè)率来自全国月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)。该项(xiàng)调(diào)查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时(shí)准确(què)反映劳动力(lì)市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国(guó)所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之(zhī)一(yī)左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口(kǒu)调查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数(shù)据进(jìn)行修正，但(dàn)结(jié)构(gòu)数据仍会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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