北交所开市至今一年半(bàn)，公募(mù)基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交(jiāo)所布(bù)局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长(zhǎng)空(kō隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体ng)间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制(z隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体hì)造等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司(sī)也发(fā)布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投(tóu)资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地(dì)发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越(yuè)多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出(chū)现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公司(sī)前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大(dà)规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研(yán)究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会(huì)。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)来(lái)说，这也意(yì)味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易制度的(de)不断完(wán)善、已上市企业的投资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置(zhì)的(de)性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的(de)东风(fēng)和企业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报(bào)，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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