本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的(de)产业(yè)发(fā)展战略(lüè)，拟引(yǐn)进(jìn)国际知(zhī)名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国(guó)内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙(lóng)头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格(gé)上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业(yè)需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合(hé)的发展模(mó)式，形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般(bān)，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速(sù)还(hái)是估值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的(de)设计(jì)、研(yán)发和生产及涂布(bù)技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后(hòu)的(de)下(xià)一道工序(xù)，是(shì)锂电池(chí)生产前(qián)段工(gōng)序(xù)的核心环节，目(mù)的(de)是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极(jí)涂布(bù)、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一(yī)步(bù)，但(dàn)行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需求大(dà)幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的(de)一块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封(fēng)装的(de)代(dài)工服务(wù)的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提(tí)供一站式(shì)代工解决(jué)方(fāng)案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域(yù)的半导(dǎo)体(tǐ)产品公(gōng)司(sī)提(tí)供完整生产制造(zào)平台，支持客户(hù)研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于(yú)规模扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期(qī)非(fēi)常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头了(le)（资本(běn)支出高峰在(zài)22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有(yǒu)利润(rùn)的(de)公司大得多，且公(gōng)司过(guò)于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临(lín)同业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物(wù)的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛。其中部(bù)分终端应用(yòng)品牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无(wú)亮点(diǎn)，业(yè)绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不(bù)到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以(yǐ)来(lái)，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服(fú)务(wù)领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续独立经(jīng)营(yíng)上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车(chē)行(xíng)业的(de)整车(chē)厂、经销商、服(fú)务(wù)站等客户，提(tí)供营销与后市场服(fú)务(wù)领域的数(shù)智(zhì)化(huà)解决(jué)方案(àn)、云(yún)服(fú)务(wù)、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是(shì)趋(qū)势，且随着人均保(bǎo)有量(liàng)的增(zēng)长，公司(sī)行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本(běn)没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术(shù)服务(wù)。电力工(gōng)程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和(hé)利润(rùn)来源。电力工程技术服务主要(yào)系为(wèi)电(diàn)网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技(jì)术(shù)服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务(wù)，所以应收(shōu)款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为(wèi)射频(pín)前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能(néng)力(lì)，产(chǎn)品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段需(x送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由ū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为客户(hù)提供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩(jì)大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大(dà)，主要(yào)是大量研(yán)发(fā)投入，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛利(lì)率极低，远低(dī)于同行业公司，但即(jí)便这样(yàng)，估值(zhí)却(què)一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达(dá)研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷(léi)达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户(hù)和军工(gōng)集(jí)团。成立至今，航天南湖(hú)已(yǐ)成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国防(fáng)空(kōng)预警雷达(dá)主(zhǔ)要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关(guān)联交易占(zhàn)比越(yuè)来越(yuè)高，对于这种客户不透明(míng)度(dù)极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的(de)价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相关(guān)场景客户提供移动(dòng)互联(lián)网(wǎng)数字化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端(duān)解决方案，并根据客户需求(qiú)提供(gōng)定制(zhì)化的(de)运(yùn)营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱(ài)优(yōu)芒会员卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品的(de)综(zōng)合型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获(huò)得购销(xiāo)差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视(shì)频(pín)会(huì)员和其他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流(liú)越(yuè)来(lái)越差，且(qiě)互(hù)联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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