在(zài)华尔街经济学家和央行官员争论(lùn)美国经济是否以及何时会(huì)陷入衰退之际，大(dà)型基金经理们并(bìng)没有坐等答案揭(jiē)晓。

　　智通财经APP了解到，越(yuè)来越多的专(zhuān)业选股人士将(jiāng)资金从银行等(děng)对经济敏感的股票中撤(chè)出，转而(ér)投资公用(yòng)事业和基本消费品等在经济低迷时(shí)期被视为具有弹性(xìng)的股票(piào)。

　　美国银行汇编的数(shù)据显示(shì)，同时做多和(hé)做空的(d断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理e)对冲(chōng)基金(jīn)已将其(qí)周(zhōu)期性(xìng)股票与防御性股(gǔ)票的比例降至(zhì)至少2012年(nián)以来的最低(dī)水平。对于只做(zuò)多(duō)的(de)基(jī)金经理(lǐ)来说(shuō)，他们(men)对周期性公司(这些公司的命运取决(jué)于商业周期(qī)的起伏)的相(xiāng)对敞口接近2008年以(yǐ)来的(de)最低水(shuǐ)平。

　　这(zhè)一切都突显了(le)主动投资领域的悲观情绪仍在(zài)加剧，尽管美股从去(qù)年10月低点反弹，增(zēng)加了5万亿美元(yuán)的市值。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为首的美国(guó)银行策略师表示，主动选股(gǔ)者“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期股(gǔ)相对(duì)防御股(gǔ)的比例降至(zhì)近(jìn)10年低点

　　最近对防(fáng)御股的偏好与断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理去(qù)年不同，当时(shí)对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓(zhuā)住(zhù)周期股(gǔ)。这一立场表明，人(rén)们相信(xìn)美联储有能力通过积(jī)极(jí)的(de)抗通(tōng)胀行动(dòng)实现软着(zhe)陆。现在，这种(z断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理hǒng)乐观情(qíng)绪(xù)已经消(xiāo)散。

　　行业仓位数(shù)据进一步证(zhèng)明，专业人士持续(xù)看空股市。在(zài)美(měi)国银行4月份对基金经理(lǐ)的最新调查中，现金(jīn)持有量保持在(zài)较(jiào)高水平，相对(duì)于股(gǔ)票，债券比(bǐ)2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周(zhōu)表(biǎo)示，在市场(chǎng)开始(shǐ)逃离时，只做多的基金被迫成(chéng)为(wèi)FOMO(害怕错(cuò)过)买家(jiā)。

　　值得注意的(de)是，选股者的(de)谨慎态(tài)度与基于图表信号配置资产的计算机驱动策略形成了鲜明对(duì)比。由于股市稳步上涨和(hé)市场波动性下降，趋势(shì)追(zhuī)踪基(jī)金和波动(dòng)性目标基(jī)金等(děng)系统性资金管理公司(sī)近几(jǐ)个月增加了股(gǔ)票持有量。

　　德意志银(yín)行的(de)投资者(zhě)仓位模型最能(néng)说(shuō)明这种(zhǒng)分歧立(lì)场(chǎng)。德意志(zhì)银行(xíng)称，量化基金继(jì)续抢(qiǎng)购股票，而自由裁量投资(zī)者的(de)敞口(kǒu)已降至一(yī)年区间的(de)底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很大一部分归因于那(nà)些对价格不敏(mǐn)感的量化(huà)投资(zī)者，他们(men)别无选(xuǎn)择，只能在股价(jià)上涨时买入(rù)股票。看空者还(hái)警告(gào)称，持续数(shù)月的(de)股市反弹(dàn)是不可持(chí)续(xù)的。由于标普500指数(shù)几次突破4200点的尝试都以失败告(gào)终，缺乏(fá)动(dòng)能可能会限制量化基金的需(xū)求。另一方面，新(xīn)一(yī)轮(lún)的抛售可能会促使量化基金改变路线，并退出(chū)股市(shì)。

　　好于(yú)预期的(de)经济数据和企业财报也提振(zhèn)股市。尽管(guǎn)各公司在本财报季的业绩超出预期，但目(mù)前来(lái)看(kàn)，这还不足(zú)以让(ràng)美国企业重回增(zēng)长轨道。就连美联储官员也预测今年晚些时候会出(chū)现“温和衰退”。

　　不过(guò)，美国银(yín)行的Subramanian表示，以史为(wèi)鉴，过早地(dì)为经(jīng)济衰退做(zuò)准备而采取防御措施(shī)，最终可能会付出高昂的代(dài)价。

　　Subramanian发(fā)现10个(gè)最具周期性的行业往往在衰(shuāi)退前的6个月内表现优异。直到真正(zhèng)的经(jīng)济衰退(tuì)到来，防御性股票才开始大(dà)放异彩，尽管它们的领先地(dì)位通常(cháng)会在下(xià)行周期结束前逆转。

　　美(měi)国银行的经济学家预计，美(měi)国经济衰(shuāi)退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理