财联(lián)社4月(yuè)28日讯（记者 吴雨(yǔ)其(qí)）随着公募基金(jīn)2023年一季报披露(lù)完成(chéng)，多位知名(míng)基金经理大幅调仓换股的动向和(hé)投(tóu)资方向也浮出(chū)水(shuǐ)面。

　　其(qí)中(zhōng)，张坤大(dà)幅加仓(cāng)中国海洋石油，刘彦(yàn)春则(zé)加仓海康威(wēi)视、美的集团、腾讯控股，谢(xiè)治宇布(bù)局AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股份、中际(jì)旭创、澜(lán)起科技、中国(guó)移(yí)动、腾讯(xùn)控股、赛腾股份、星环(huán)科技(jì)-U，常处于风口浪尖的(de)葛兰(lán)，也开(kāi)始布(bù)局人工智能，加(jiā)仓(cāng)同(tóng)花顺、金(jīn)山办公、寒(hán)武纪(jì)-U等概念股(gǔ)。

　　在人(rén)工智(zhì)能(néng)大行其道的(de)首季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长期(qī)成长价值的基金经(jīng)理(lǐ)仍坚守新能源，如(rú)曾经的(de)公(gōng)募(mù)冠(guān)军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季(jì)度，是人工(gōng)智能的盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛(sài)道(dào)，究竟是应(yīng)该与(yǔ)其共舞，还是不为所动继续坚守(shǒu)“初心(xīn)”？高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历

　　观(guān)察(chá)一季报的调仓(cāng)换股，可见越来越多(duō)的基金(jīn)经理(lǐ)选(xuǎn)择了前者(zhě)。“不买AI就(jiù)是等(děng)死(sǐ)，追(zhuī)买AI可能是找(zhǎo)死，横(héng)竖都是(shì)死，不(bù)如搏一把(bǎ)再死，也(yě)许富贵险中求呢(ne)”，是行业心态的生(shēng)动写(xiě)照(zhào)。

　　光大(dà)证券统(tǒng)计数据也证明了这一点，公(gōng)募基金一季(jì)度大幅加仓(cāng)TMT板(bǎn)块中的计(jì)算机和通(tōng)信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金(jīn)重仓股在TMT板(bǎn)块配置市(shì)值4707亿(yì)元，一季度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛(gé)兰(lán)在内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔(ěr)法混合一季度大手笔(bǐ)新进中(zhōng)芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股。其所管的另(lìng)一只中欧(ōu)研究精选混合一(yī)季(jì)度新(xīn)进(jìn)金山办(bàn)公14.37万股。此(cǐ)外，中欧(ōu)明睿新起(qǐ)点(diǎn)混合一(yī)季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万(wàn)股(gǔ)加到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓位从0.09万(wàn)股加(jiā)到15万(wàn)股。

　　从上述调仓(cāng)换股(gǔ)中也能看(kàn)出葛兰(lán)的人工智能投资方向——从AI上(shàng)游(yóu)的芯片(piàn)、到算力以及终高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一(yī)斑而知全(quán)豹，葛兰(lán)的操作只是公(gōng)募基金经理加仓AI的一个缩影。从各(gè)位(wèi)知名基金经理调仓动向可(kě)以看出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样(yàng)为中(zhōng)欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文也在一季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海外(wài)大模型以及(jí)相关人工智能的产业(yè)趋势受到(dào)市场关(guān)注，并很快扩散到(dào)国内产(chǎn)业界，市(shì)场聚焦于上游算力、传输(shū)和下(xià)游运(yùn)用(yòng)，在经济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电(diàn)子行业(yè)受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股来看，万(wàn)达(dá)电(diàn)影新入他所管理的中欧新趋势十大(dà)重仓股，中欧(ōu)洞见一年持有则加仓(cāng)了立(lì)讯精密、腾讯(xùn)控股等个股(gǔ)；中欧明睿(ruì)新常态则加仓深(shēn)信(xìn)服等。

　　再(zài)如谢(xiè)治宇，海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份等AI热股均为(wèi)新晋兴(xīng)全合润重仓股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子板块(kuài)带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　值得注意的(de)是，此前招商证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏(piān)股公募(mù)基金大类行业配置比例一(yī)个很重要的(de)临界(jiè)值，往往预示着(zhe)某个板(bǎn)块(kuài)进(jìn)入(rù)过(guò)热阶(jiē)段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比(bǐ)明显(xiǎn)提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全(quán)距(jù)离。从(cóng)这点(diǎn)看，基(jī)金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍(réng)有基金(jīn)经(jīng)理并未上车。

　　有(yǒu)人守候成(chéng)了景

　　在(zài)“追风”的(de)另一面，仍(réng)有一(yī)部分仍坚守新能(néng)源，也有一部分(fēn)试图(tú)低位(wèi)捡(jiǎn)拾(shí)新能源筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状元刘格(gé)菘(sōng)。据(jù)了解(jiě)，广发基金成(chéng)长团队(duì)对(duì)新能(néng)源的钟(zhōng)爱业内(nèi)闻名，最新(xīn)披露(lù)的一季报中也证实了他们(men)的“坚守初心”。

　　当年(nián)的(de)冠(guān)军基金广发(fā)双(shuāng)擎(qíng)升级，从其(qí)十大重(zhòng)仓股来看，前五大重(zhòng)仓股(gǔ)的占比(bǐ)均(jūn)超过了(le)8.5％，分别是晶(jīng)澳科技(jì)、阳光电源、亿(yì)纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于新能源概(gài)念股。除此之(zhī)外，他还仍(réng)加(jiā)仓了(le)天合光(guāng)能、荣盛石(shí)化等(děng)个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报(bào)表(biǎo)达了仍对(duì)新能源保持信心，“我们对本产品重点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储能(néng)、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公(gōng)司。经过调整(zhěng)，行业估值水平已(yǐ)在(zài)历史低(dī)位(wèi)，产(chǎn)业链的变化在市场定价中未被(bèi)充分认知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理的睿远成长价值混(hùn)合(hé)前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为中国移(yí)动、宁(níng)德时(shí)代、三安光电(diàn)、通威股份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年(nián)年底该基金增(zēng)持了宁德时(shí)代、通(tōng)威股份、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得关注(zhù)的是，加仓幅(fú)度最多的是光(guāng)伏龙(lóng)头(tóu)通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的(de)银华心怡混合也加仓了新能(néng)源，如晶科(kē)能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到(dào)了新能源板(bǎn)块的一些风险(xiǎn)点，这些风险点在(zài)经(jīng)过大半年的消化后(hòu)，在这个(gè)估值分(fēn)位以及股价位置下，我们认为新能源(yuán)板块的风险因(yīn)素已经(jīng)充分释放，目前这(zhè)个时间段(duàn)，新能源非常具有吸引(yǐn)力。在一季度我们对于电(diàn)动车、光伏、储能、海风的(de)一些标的，都增加了一些仓位(wèi)。”

　　对(duì)于人(rén)工智(zhì)能，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经理在AI的“大(dà)风(fēng)”之下，并没有(yǒu)选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在接受(shòu)财(cái)联社记者采访时提到，他曾重(zhòng)点关注过TMT板块(kuài)，但并不(bù)喜欢去追逐风口，他选择(zé)会在全市场做行业轮(lún)动，在操作上绝(jué)对不是去捕捉每个时期的(de)“最靓(jìng)的仔”。“对(duì)于自己看(kàn)好的(de)行业，你(nǐ)重(zhòng)仓押(yā)进去，不确定性来的时候，无论是(shì)基金(jīn)经理(lǐ)个人(rén)还是投资(zī)者，其实都是无法承受的。所以，任(rèn)何一(yī)个行业(yè)，即使(shǐ)你(nǐ)再看(kàn)好，也要控(kòng)制(zhì)持有比例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交银(yín)施(shī)罗德(dé)基金(jīn)的(de)王(wáng)崇一季报表示暂时无(wú)法预测(cè)其兑(duì)现节(jié)奏(zòu)和时(shí)间，短期内(nèi)也很难在(zài)A股找到明显的受益标的，就没有参(cān)与。不过他(tā)也认为这些股票的估值体系还在(zài)合理接受范(fàn)围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今年(nián)一(yī)季度(dù)仍有(yǒu)不(bù)少(shǎo)基金经理重仓(cāng)“押注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板块的未来(lái)走势将如(rú)何？

　　一部分(fēn)市场人士(shì)仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场(chǎng)主线的(de)判断，相关(guān)领域如AI芯片(piàn)、服务器(qì)以(yǐ)及(jí)光模(mó)块等细(xì)分赛道将陆(lù)续(xù)迎来(lái)基本面的确认，中微(wēi)观层面上尚有空间(jiān)，估值修复尚未结束，个(gè)股(gǔ)上是(shì)找机会(huì)的格(gé)局。

　　中金(jīn)公司研报指(zhǐ)出，年初至今市(shì)场对AI关注度持续高企，上一轮行情催化主要(yào)集(jí)中(zhōng)于大模型(xíng)的(de)突(tū)破进展；而4月以来，我们(men)观(guān)察到各个领域的应用(yòng)厂商正(zhèng)加速AI融(róng)合应用产(chǎn)品(pǐn)的研发和发(fā)布，其(qí)中办公场景进展相对较快，我们预计5月之后将(jiāng)进(jìn)入AI应用的加(jiā)速(sù)繁荣阶段。我们(men)持续看多AI，并在(zài)应用、算力、模(mó)型三层中建议(yì)投(tóu)资者(zhě)优先关注应用层(céng)投(tó高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历u)资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非(fēi)也(yě)看好相关板块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费(fèi)的(de)时代(dài)，但未(wèi)来10年(nián)，最牛的资产是科技。他坦言，自己目(mù)前重仓(cāng)半导体(tǐ)板块(kuài)。

　　不过另(lìng)一部(bù)分市场人(rén)士(shì)也指出，AI后(hòu)续或有波动或调整(zhěng)。

　　中信建投证券策略首席分析(xī)师陈(chén)果，在(zài)A股二季度投(tóu)资策略(lüè)会上(shàng)提(tí)到“今(jīn)年大概(gài)率还是一个偏(piān)成长(zhǎng)风格占优，尤(yóu)其是很多(duō)科技(jì)股(gǔ)在过去几年其实(shí)没(méi)有太(tài)多的表现(xiàn)。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没(méi)有太(tài)多表现(xiàn)。今年要推动(dòng)数字(zì)经济(jì)，今年半导(dǎo)体周期要(yào)见底，本身今年科技股的机会(huì)是(shì)可以(yǐ)期(qī)待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二(èr)季度可能(néng)会有一些波动。AI现(xiàn)在还是主题(tí)投资阶段不太适(shì)合(hé)大(dà)多(duō)数的(de)投(tóu)资(zī)者，不适合在这个(gè)位置(zhì)上去追(zhuī)。”

　　广发证券研(yán)报中判断，本轮AI板块(kuài)已进入第(dì)一轮(lún)调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏，预计本轮后续调整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议(yì)逢低布局有望率(lǜ)先实现业绩兑(duì)现的环节，即(jí)满足“自身产业(yè)周期向上+AI加持下的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算机(jī)、传(chuán)媒、通信。

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