本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端(duān)价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至(zhì)历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构(gòu)成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明显低(dī)于(yú)历(lì)史平(píng)均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运(yùn)旺季，力(lì)拓(tuò)一季(jì)度铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名转向宽(kuān)松(sōng)，下半(bàn)年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的(de)估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运依然(rán)偏(piān)低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉(huī)期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本释(shì)放，下(xià)行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出(chū)，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是需求复(fù)苏力度。

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