全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升(shēng)为(wèi)其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的全权(quán)委托(tuō)资产（A巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么UM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季(jì)度(dù)的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合(hé)仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是(shì)今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持(chí)的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较大的(de)还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的(de)开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货(huò)币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度(dù)的(de)最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名(míng)义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能(né巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么ng)力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和(hé)市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出(chū)水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但(dàn)迄今(jīn)为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极(jí)有(yǒu)可(kě)能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这(zhè)符(fú)合(hé)我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。其中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未(wèi)出现严(yán)重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从(cóng)而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金(jīn)融(róng)体系面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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