衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个(gè)季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第(dì)四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人库(kù)存投(tóu)资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大(dà)的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人(rén)库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这(zhè)是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了(le)一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度洋北(běi)部发生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局(jú)的(de)许可下，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有(yǒu)谈武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数到敏感和(hé)机密的(de)信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工作的(de)尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的(de)言论(lùn)通常受到(dào)投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外(wài)盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化(huà)工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美(měi)能(néng)源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油(yóu)价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行(xíng)业风险(xiǎn)再次(cì)升温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油(yóu)价再度(dù)承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会议的临近，美(měi)国第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银行业危机(jī)仍(réng)未结束(shù)，叠加(jiā)欧(ōu)美经(jīng)济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平(píng)，市场对于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担(dān)忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油(yóu)市(shì)场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来(lái)一(yī)段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日(rì)美(měi)联储(chǔ)议息(xī)会议(yì)将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个(gè)金融市场的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前(qián)来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势(shì)并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于(yú)需求会(huì)有一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)，5月(yuè)份油(yóu)价(jià)上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布(bù)的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落(luò)，中长期(qī)来看油价(jià)或(huò)继续大(dà)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中东进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外(wài)检修(xiū)导致部(bù)分(fēn)船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在(zài)逐(zhú)渐武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油(yóu)在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将(jiāng)迎来(lái)旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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