近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和(hé)施(shī)罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料(liào)中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源(yuán)车产业链的(de)看(kàn)重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研(yán)究日(rì)志(zhì)中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的(de)领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据(jù)重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国(guó)也是全(quán)球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来(lái)源(yuán)：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是(shì)电(diàn)动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控的(de)关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的(de)就是宁(níng)德时代(dài)，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套(tào)，较去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池(chí)企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它(tā)个(gè)股还包括宁(níng)德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基(j一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排ī)”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的(de)位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技(jì)术(shù)出(chū)现，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能(néng)维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的为泸(lú)州老窖(jiào)，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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