自(zì)4月(yuè)下(xià)旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期(qī)调(diào)整，这两(liǎng)大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除(chú)此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一(yī)季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的(de)预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相比过(guò)去明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速(sù黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月)相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今(jīn)年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的(de)反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半导体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在(zài)下(xià)游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型(xíng)为(wèi)代表的(de)人工(gōng)智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加(jiā)近两个季(jì)度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需要看到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及(jí)二季(jì)度(dù)以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释(shì)放出来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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