本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下行，直接(jiē)原因源(yuán)于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价(jià)格(gé)形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计(jì)价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。人+工念什么 人工念什么姓这(zhè)也导(dǎo)致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期(qī)持平(píng)，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连续下(xi人+工念什么 人工念什么姓à)跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半(bàn)年这一趋(qū)势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势(shì)，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.人+工念什么 人工念什么姓65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格(gé)或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后压(yā)力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求复苏(sū)力度。

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