美(měi)东时间周(zhōu)三(sān)，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议(yì)上一致(zhì)同(tóng)意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要进一步加息(xī)的问(wèn)题上存在明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济(jì)发展与他们目前(qián)的预期一致，那(nà)么在(zài)这次会议(yì)之后可能没有必要(yào)进一步收紧(jǐn)政策(cè)。”他(tā)们预期(qī)美国经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来(lái)的(de)会议(yì)上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续缓慢得令人无(wú)法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然(rán)太(tài)高了(le)。与会者(zhě)指出(chū)，物价压力可能(néng)比预期更(gèng)持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预(yù)期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压力(lì)对经济活动(dòng)的(de)影响被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能(néng)会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压力(lì)。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一(yī)些美联(lián)储官(guān)员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度(dù)还(hái)不足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的其他(tā)人(rén)暗示，他们可能(néng)更倾(qīng)向于(yú)不加息，以(yǐ)评(píng)估过(guò)去加息的影(yǐng)响和银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已累(lèi)计500个基(jī)点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和近期银行业的(de)压(yā)力，官(guān)员们透露未来的(de)决策将(jiāng)转向更加依赖妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西数据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将(jiāng)决定加(jiā)息周期是否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最关注(zhù)的(de)还是掌握政策的主动权(quán)，因此(cǐ)保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来(lái)该(gāi)央行(xíng)大概率不会给(gěi)出一个明晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者(zhě)强调，至关重要的是不(bù)要传达降息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事(shì)沃(wò)勒表示(shì)，该(gāi)行在6月会议上决(jué)定继(jì)续调(diào)高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率不变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联(lián)储仍有可能(néng)需(xū)要(yào)在今年晚(wǎn)些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西(míng)通胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前(qián)，美(měi)联(lián)储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的(de)加息将(jiāng)是(shì)本轮紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)的(de)最后一次，美(měi)联(lián)储(chǔ)极有可(kě)能在(zài)年(nián)底前降(jiàng)息25个基点。这种预(yù)期(qī)是(shì)基于(yú)这样一种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将(jiāng)降至(zhì)接近(jìn)美联(lián)储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一(yī)步加息问(wèn)题上(shàng)的分歧，以及官员(yuán)们采(cǎi)取的是(shì)依赖数(shù)据的做(zuò)法——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息(xī)，但这肯(kěn)定(dìng)会支持这样的观点，即他们现在对(duì)进一(yī)步(bù)收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场(chǎng)的银行(xíng)业危机(jī)，美联储官员们对(duì)此(cǐ)专门(mén)进(jìn)行了(le)讨论。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他(tā)们的(de)工(gōng)具(jù)，以确保金融(róng)体(tǐ)系(xì)有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经(jīng)济学家曾指出，银(yín)行(xíng)业压力(lì)导致的信(xìn)贷收(shōu)缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联(lián)储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存(cún)款外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝(jué)大多数银(yín)行来说，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而(ér)不(bù)是(shì)对偿付能力的担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最(zuì)突出的主题是(shì)，围绕地区性银行业危机(jī)带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全(quán)球(qiú)高度关注的债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)，纪(jì)要指出，许(xǔ)多与会者提到(dào)，必须及时(shí)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，以(yǐ)避(bì)免金融体系和整体(tǐ)经济出(chū)现严重(zhòng)混乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与会者(zhě)指出(chū)了(le)美国国债市(shì)场有序运作的(de)重要性(xìng)，或强调(diào)了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关问(wèn)题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动性工具(jù)，以及微(wēi)观审慎和(hé)宏(hóng)观审慎(shèn)监管和(hé)监督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方(fāng)谈判(pàn)没有(yǒu)取得任何进展。美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最(zuì)早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽用来支付(fù)联邦(bāng)账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在(zài)未来(lái)几周内耗(hào)尽资金的不确(què)定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在(zài)可能松(sōng)了(le)一(yī)口气，因为他(tā)们有空(kōng)间(jiān)从现(xiàn)在开(kāi)始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理论上美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续(xù)下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的(de)开支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在(zài)为这(zhè)件事进行讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部(bù)周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后(hòu)的(de)英伟达突(tū)然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟(wěi)达在本财年第(dì)一财季总共实(shí)现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务(wù)实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令市场震惊(jīng)的(de)是，英伟达对二(èr)季(jì)度的营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重(zhòng)有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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