金融(róng)界(jiè)4月28日(rì)消(xiāo)息 为(wèi)规范开展内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互通合作相关业务，保护境(jìng)内(nèi)外投资者合法权(quán)益，维(wéi)护利率(lǜ)互换市场秩序，中国(guó)人民银(yín)行制定了(le)《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通(tōng)合作(zuò)管理暂(zàn)行办法(fǎ)》，现予以公布，自2023年(nián)4月28日起(qǐ)施(shī)行。

　　中(zhōng)国(guó)人民(mín)银(yín)行(xíng)有关部(bù)门负责人表示，未(wèi)来中国人(rén)民银(yín)行(xíng)将(jiāng)根据市场发展情况，适时增加投资品种，调整交易和清算(suàn)额度，优化交易清算安排，为境外投资者提(tí)供更加便(biàn)利高效的风(fēng)险管理工具。另外，两(liǎng)地监管(guǎn)当局将结合各方面情(qíng)况，在风险可控、对等互利的原(yuán)则下，适时研究(jiū)扩(kuò)展(zh再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗eight: 24px;'>再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗ǎn)至“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　以下为中国(guó)人民银行有(yǒu)关部门负责人就(jiù)《内地与香(xiāng)港利率互换市(shì)场互联(lián)互(hù)通(tōng)合作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》答记(jì)者问(wèn)

　　一、符(fú)合中国人民银行要求的(de)境外投资者包(bāo)括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)关(guān)于境外央(yāng)行、国际金(jīn)融组织、主权财富(fù)基金运用人(rén)民币投资银行(xíng)间市(shì)场有关事(shì)宜(yí)的(de)通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关于进一步(bù)做好境(jìng)外机构投资者投资银行间(jiān)债券市场(chǎng)有(yǒu)关(guān)事宜的公告(gào)》（中国人民(mín)银行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香港债(zhài)券市场互联(lián)互通合作管理暂行办法(fǎ)》（中国人(rén)民银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要求、完成银(yín)行间债(zhài)券市场(chǎng)准入备案的境外投资(zī)者等，可根(gēn)据《内地与香(xiāng)港(gǎng)利率互换市场互联互(hù)通合作管理暂行办法(fǎ)》（以下简称(chēng)《办法(fǎ)》）相关规定参(cān)与(yǔ)“北(běi)向互(hù)换通”。

　　二(èr)、“北向互换通(tōng)”境内外投资者可以(yǐ)签(qiān)署的协议(yì)范围(wéi)是什(shén)么(me)？

　　答：根(gēn)据《办法》，境内外投资者开(kāi)展(zhǎn)“北向(xiàng)互换通”交易前可(kě)以与交易(yì)对手(shǒu)方签署经中国(guó)人民银行认可的衍生(shēng)品主协议或其(qí)他协(xié)议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中(zhōng)央清算衍生品(pǐn)执行协(xié)议（CDEA协议(yì)）等衍生品(pǐn)协议。境内(nèi)投资者应当将是否签署协议、签署协议类型等事(shì)项向(xiàng)中国外汇交易中(zhōng)心备(bèi)案。目前，中国银(yín)行(xíng)间市场交易(yì)商协会正在研(yán)究制定“互换(huàn)通”衍生品(pǐn)协议，待(dài)其正式发布(bù)后也可供境(jìng)内外投资者选择签署(shǔ)。

　　三、“北向互换通”境外投资者的投资范围是什么(me)？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶(jiē)段(duàn)可(kě)在银行间市场开展符合(hé)集(jí)中清算要求(qiú)的人民币利(lì)率互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认可的(de)境(jìng)外电(diàn)子(zi)交易平台、境内电子(zi)交易(yì)平(píng)台包括哪些？境外投(tóu)资者的对手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境(jìng)外(wài)电(diàn)子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市(shì)场需求加入其他(tā)受(shòu)认可的电(diàn)子交易(yì)平台(tái)，受(shòu)认可的(de)境内(nèi)电子(zi)交易平台为中国外(wài)汇交易中心。

　　为便利境外投资者开展(zhǎn)人民币利率互换交易，“北向互(hù)换通”参照“债券(quàn)通”相关安排，由(yóu)境内(nèi)投资者(zhě)（即(jí)“互换通”报价商(shāng)）与境外投资(zī)者(zhě)进行交易，“互(hù)换通”报价(jià)商名(míng)单(dān)可在中国外汇交易(yì)中心网站上查询。

　　“北向(xiàng)互换通”交易在境内(nèi)电子交易平台达成(chéng)，交易一经达成即视为(wèi)交易已(yǐ)确认。境外投资者可通过中国(guó)人民银行认可的境外电子交易平(píng)台与境内电子交易平台(tái)的连接，向境内电子交易平台(tái)发送交易指令，与“互换(huàn)通”报价商达成交(jiāo)易。

　　五、中国(guó)人民银行认可的境内(nèi)清算机(jī)构和香港证监会(huì)认(rèn)可(kě)的(de)境(jìng)外清算(suàn)机构包括(kuò)哪些机(jī)构(gòu)？

　　答：目(mù)前，中国人(rén)民银行认可的境(jìng)内清算机构(gòu)为银行间市场清算(suàn)所(suǒ)股份有限公司（以下简称上海清算所(suǒ)），香港证监会认(rèn)可(kě)的境(jìng)外清算机构为(wèi)香港(gǎng)交易所旗(qí)下香港场(chǎng)外结算有限公司(sī)（以(yǐ)下简称(chēng)场外结(jié)算公司(sī)）。

　　六(liù)、境外(wài)投资者(zhě)开展集中清算的(de)主要流(liú)程是？

　　答：境外投资者需要申(shēn)请获得(dé)场外结算公司清算会员资格或作为清算客户委托场外结算公司(sī)综合清算会员代理(lǐ)清算，并与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司综合清算会员签订客户清算协议。交易达成后，境内外清算(suàn)机构对(duì)交易进行风控检查，对于符合集中清算(suàn)要求的交易及时(shí)纳(nà)入集中清算。境(jìng)外机构通过场外结算公司或其(qí)综合清算会员(yuán)完成保(bǎo)证金及资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外清算机构如何进行衍生品交易的合约替代？

　　答(dá)：合约替代是(shì)指(zhǐ)清(qīng)算机构作为中央对手方针对已成交的交易充当买(mǎi)方的卖(mài)方和(hé)卖方的买方的一种法律安排，并据此与买方和卖(mài)方建立两个新合约(yuē)，以(yǐ)清偿买卖双方之间的初(chū)始债务。“北向互(hù)换通”业务(wù)中，境外与境内参与者达成(chéng)的交易(yì)在经过上海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司的集(jí)中清(qīng)算审核后，上(shàng)海清算(suàn)所与场外结算公司(sī)于当日将交易进(jìn)行(xíng)合(hé)约替代，进入(rù)集中(zhōng)清(qīng)算，生成(chéng)为三(sān)个独立的新合约，分别(bié)为境外参(cān)与者与场外结算(suàn)公(gōng)司、场(chǎng)外结算公司与上海清算所、上海(hǎi)清算所与境内参与者之间(jiān)的合约(yuē)。境外(wài)与境内(nèi)参(cān)与者之间将不再(zài)存在合同(tóng)关系。对于未(wèi)纳入(rù)集中清(qīng)算的交易(yì)，依照成交双方约(yuē)定的(de)处置方(fāng)式进行处置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务(wù)场景(jǐng)下，上海清算(suàn)所与场外结算公司之间(jiān)的跨境资金结算主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)人民币(bì)跨境支付系统办理。同时，场外(wài)结算(suàn)公司可(kě)在(zài)境(jìng)内银行开(kāi)立(lì)人(rén)民币(bì)基本存款账户和(hé)人(rén)民币“互换(huàn)通”结(jié)算专(zhuān)用存款账户（NRA账户(hù)），作为极(jí)端情况下应急结算(suàn)安排(pái)。NRA账户收(shōu)支范围包括：“互换(huàn)通(tōng)”交易结算资金、因“互换通”交易结算需(xū)要(yào)在应急情况下所融入资金的本息和费用以及符合中国(guó)人民(mín)银行规定的其他收入支出等。

　　此外，作为“互换通”业(yè)务风控方(fāng)案(àn)的一部分，上海(hǎi)清算所与场外结算(suàn)公司将针对(duì)双方(fāng)清算所(suǒ)之间的(de)风险敞口建立“互换通”资源池安(ān)排。双(shuāng)方向“互(hù)换通(tōng)”资源池缴(jiǎo)纳(nà)担保品(pǐn)，该资源池独立(lì)于每一中(zhōng)央对(duì)手(shǒu)方从各自清算参与者收取和追缴的保(bǎo)证金、清算基金之外(wài)，不用于任何(hé)会员机构的违约损失分(fēn)摊。上海清算(suàn)所向(xiàng)资源(yuán)池缴纳的资金(jīn)存放在(zài)以(yǐ)场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司(sī)名(míng)义(yì)于(yú)境(jìng)外开(kāi)立的“互换通”专用账户，场外结算公司(sī)向资源池缴纳的资金存放在以上海清算(suàn)所名义于境内开(kāi)立(lì)的“互换(huàn)通(tōng)”专(zhuān)用人民币/外币账户，相关账户内资金(jīn)可豁(huō)免(miǎn)跨境债(zhài)权(quán)债(zhài)务登(dēng)记及额度管(guǎn)理(lǐ)要(yào)求。场(chǎng)外结算公司(sī)与上海清(qīng)算所每再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗日基于双(shuāng)方(fāng)清(qīng)算所(suǒ)之间的(de)风险(xiǎn)敞口计算“互换(huàn)通”资(zī)源池要(yào)求，并通过(guò)境内外存管银行办理人民(mín)币或(huò)外币资金(jīn)的跨(kuà)境划(huà)转。

　　有汇报责任的机构应(yīng)当及时履行报(bào)送义务。上海清算所和境内资源池存管银行应当向人民币跨境收付信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息(xī)；被(bèi)撤销的交易(yì)如涉及双边结算补偿金的，相关境内结算银行应当(dāng)进(jìn)行跨境人(rén)民币收支信息报送。上(shàng)海清算所、境内投(tóu)资者等(děng)相关主体应当按照规(guī)定履行(xíng)国际收支统(tǒng)计申报义务，原则上(shàng)“互换(huàn)通”交(jiāo)易和资源(yuán)池(chí)业务由上海(hǎi)清算(suàn)所集中进行(xíng)国际收(shōu)支统计申(shēn)报，补偿金等不经由上海清算所清算的交易或资金收付，由境内投资者(zhě)等相关主体(tǐ)进行国际收支统计申报。

　　九、如(rú)何理解“北向互换通(tōng)”实(shí)行(xíng)额度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换(huàn)通”充分考(kǎo)虑境外(wài)投(tóu)资者投资银行间债(zhài)券市场的(de)情况(kuàng)，初期全(quán)市(shì)场每日交易(yì)净限额为200亿元人民币（即全部(bù)境外投资者(zhě)通(tōng)过(guò)“北向互(hù)换通(tōng)”开展(zhǎn)利(lì)率互换交(jiāo)易在轧差(chà)后(hòu)的名(míng)义本金净额每(měi)日不(bù)超过200亿元(yuán)人民币），清(qīng)算限额为40亿元人民币（即上海清算所(suǒ)与场外结算公司之间净头寸对(duì)应的“互换(huàn)通”资源池风险敞口上限为40亿元人民币）。未(wèi)来，可(kě)根据市场发展情况适时调整额(é)度，并对外公布(bù)。

　　十、香港结(jié)算(suàn)行应当遵守的(de)人(rén)民币(bì)购售业(yè)务相(xiāng)关规定(dìng)具体(tǐ)包括(kuò)哪些(xiē)文件？

　　答：目前(qián)，关于人民币购(gòu)售业务的相关文件(jiàn)主要包括：《中国人民银行关(guān)于明确(què)跨境(jìng)人民币业务相关问(wèn)题的通(tōng)知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关(guān)于(yú)调整人民币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行(xíng)关(guān)于拓宽(kuān)人民币购售(shòu)业务范围的通(tōng)知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银(yín)行办公厅关于加强境外金(jīn)融机构(gòu)进入银行间外汇市场开展人(rén)民币购售业务宏(hóng)观审慎(shèn)管(guǎn)理有关(guān)事项的(de)通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行关于完善人民币购售业务管理有(yǒu)关问(wèn)题的通(tōng)知(zhī)》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于(yú)完(wán)善人民币购售(shòu)业(yè)务(wù)境外参加行和境外(wài)清算行(xíng)进入(rù)银行间外汇市场(chǎng)有关事(shì)项的公告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行在(zài)境内(nèi)银行间外(wài)汇市场平盘头寸时，沿(yán)用(yòng)现有境外清算行和境外参加行(xíng)的业务模式、产品种类(lèi)和信息(xī)报送(sòng)等相关安排。根据(jù)《办法》和人民(mín)币(bì)购售业务管理(lǐ)规定，香港(gǎng)结算行在境内银行间外汇市场平(píng)盘头寸时(shí)，应当确(què)保(bǎo)与其相关的境外投资者在(zài)本机构的资(zī)金(jīn)兑换是基于“北向互(hù)换通”的真实合(hé)理需求。

　　十(shí)一、如何理解“使用外汇参与(yǔ)交易的(de)，其(qí)交(jiāo)易到期或不再继续参与的(de)，原(yuán)则上应当通(tōng)过(guò)香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的(de)境外投资者(zhě)通过(guò)“北向互换(huàn)通”投(tóu)资内地银行间(jiān)金融衍(yǎn)生(shēng)品市场(chǎng)，使用外汇(huì)的境外(wài)投资者可在香港结(jié)算行办理外汇资金兑换，香港(gǎng)结算(suàn)行由此所产生的头寸可到境内银(yín)行间(jiān)外汇市场平(píng)盘。初(chū)期(qī)，境(jìng)外投(tóu)资(zī)者可选择一家香港结算行办理业务。香港结(jié)算行为境(jìng)外投资者办(bàn)理外汇资金(jīn)兑换时(shí)，应当做好真(zhēn)实(shí)性审核相关工作，确保所(suǒ)兑换的(de)资金(jīn)用于“北向互(hù)换通”交易。其交易(yì)到(dào)期所得(dé)的人民(mín)币资金，可(kě)继续投(tóu)资，如用于非“北向互(hù)换(huàn)通”投资用途，应当通过香港结算行兑(duì)换(huàn)为外(wài)汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境内外投资者(zhě)和(hé)相关金融市(shì)场基(jī)础设施应(yīng)当向中国人民银行认可的交易报告(gào)库报(bào)告“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”交易相关数据。中国(guó)外汇(huì)交易中(zhōng)心是中国人民银行认可的“北向互换通(tōng)”数据(jù)的交易报告库，在中国(guó)外(wài)汇交(jiāo)易中心达成的(de)“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易，境内外投资者无需另(lìng)行报告。此外，中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行和相(xiāng)关(guān)监管部门可以根据需要向(xiàng)基(jī)础设施(shī)调(diào)取与(yǔ)境(jìng)外投资者投资(zī)活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关(guān)配套(tào)业务细则(zé)吗？

　　答(dá)：配合《办法》发布，境内电子交易(yì)平(píng)台(tái)、境内外(wài)清算(suàn)机构将制订配套的(de)业务规则等文件并对外发布(bù)。

　　十四、“互换通”未来有什么(me)发展计划？

　　答(dá)：未来中国人(rén)民银行将(jiāng)根据(jù)市场发展情(qíng)况，适(shì)时增加投资品种，调整交易(yì)和清算额度(dù)，优化交易清算安排，为境外投资(zī)者提(tí)供更加便利高效的风险管理工具(jù)。另外，两地(dì)监管当(dāng)局(jú)将结合各(gè)方面情况，在风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南(nán)向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗