大家好，简单看一(yī)个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dō广西属于南方还是北方u)在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去年年底，持(chí)仓基本为(wèi)新(xīn)能(néng)源(yuán)板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了(le)今(jīn)年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季(jì)度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资(zī)机(jī)会，组合调整取得(dé)了(le)明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体(tǐ)系所代(dài)表(biǎo)的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后(hòu)续可能(néng)成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的(de)一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在(zài)短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上(shàng)一次(cì)出现持续(xù)成交(jiāo)占比(bǐ)超(chāo)过40％的(de)板(bǎn)块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高(gāo)累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩(jì)披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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