在锂价初现企稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放(fàng)日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司(sī)一(yī)季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在(zài)一定程(chéng)度上反映了电池厂商们(men)近(jìn)期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增速(sù)方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段(duàn)，储能行(xíng)业(yè)在一季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第三(sān)季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交付(fù)会带(dài)来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国(guó)轩高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则(zé)不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合(hé)理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报(bào)显示，其(qí)截(jié)至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料(liào)有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存(cún)货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存(cún)货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元(主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存，电池(chí)本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月(yuè)时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天的最低安(ān)全库(kù)存(cún)。若下游(yóu)需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库(kù)存(cún)的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐(fá)，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动(dòng主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别)力(lì)电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付(fù)阶段，目(mù)前相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速(sù)。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储能(néng)行业(yè)的空间比动(dòng)力电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始后(hòu)才爆发(fā)。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的(de)客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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