5月(yuè)12日晚间，根(gēn)据美国(guó)证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千(qiān)亿(yì)私募景(jǐng)林(lín)资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国内管理超千亿元人民币(bì)的(de)对冲基金机构，亦是内地少有的进(jìn)行大手(shǒu)笔(bǐ)持有(yǒu)美(měi)股(gǔ)的买方机构之一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年(nián)四季(jì)度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季(jì)度末，景林资产(chǎn)在美股市场持有(yǒu)34家上市公司的股(gǔ)票。其(qí)中，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中的占(zhbushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译àn)比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一季度前五(wǔ)大卖出标(biāo)的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资(zī)产美股持仓前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英(yīng)伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓(cāng)股依旧(jiù)是拼多多，与上(shàng)季度(dù)对比(bǐ)，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度(dù)增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持(chí)123.39万股，四季(jì)度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多(duō)多也不负众望，从股价表现看(kàn)，拼多(duō)多去(qù)年二、三(sān)、四季度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上涨(zhǎng)势头(tóu)在今(jīn)年2月初便戛(jiá)然而止了，景林资产在(zài)此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在股价(jià)“掉头(tóu)”之际进行了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟(wěi)达，空(kōng)降(jiàng)前十大重仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景(jǐng)林资产在美股的(de)操作中，最为(wèi)亮(liàng)眼的(de)当(dāng)属重点加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年(nián)一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产(chǎn)的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资(zī)产一季度还(hái)建(jiàn)仓了好未来，期末(mò)持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教育个股股价均(jūn)处(chù)于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除(chú)了应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知(zhī)识、潜力(lì)挖掘、提升(shēng)综合能力等。双(shuāng)减政策推(tuī)行之后(hòu)，目(mù)前行(xíng)业政策环(huán)境趋(qū)于稳定，但过程中(zhōng)很多公司(sī)退出离开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说(shuō)，凭借(jiè)多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护城河依然(rán)很(hěn)深。个别头部企业(yè)在K9学科之外的(de)教育领域业务基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育(yù)、直播电商(shāng)业(yè)务等(děng)新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时账上资(zī)金(jīn)充足，当时的估(gū)值下有足够的安全边际。在过去(qù)几个(gè)季度的财报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了相关的积极信(xìn)号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但是(shì)标的(de)选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料(liào)显示，截至今年一(yī)季度末，高毅资(zī)产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓比例(lì)接近三成(chéng)。而(ér)一季度(dù)高毅资产大举买入(rù)近156万(wàn)股好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机(jī)之风

　　自五(wǔ)一(yī)节过(guò)后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作(zuò)AI的(de)重(zhòng)点(diǎn)方(fāng)向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估(gū)仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随后便(biàn)开始持续下跌(diē)，传(chuán)媒(méi)、bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译游戏板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接(jiē)连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗列，不构成任何(hé)投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此前(qián)连续24个交易(yì)日成(chéng)交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场(chǎng)成交量尚(shàng)且保(bǎo)持在(zài)1.2万亿水平，周(zhōu)四便(biàn)陡然跌破万亿，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成交额连(lián)续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市(shì)陷入缩量震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场的急剧(jù)降温，市场观点认(rèn)为，主要原因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间发布的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国(guó)盛(shèng)证券，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数(shù)的异常(cháng)，因(yīn)而与往(wǎng)年相(xiāng)比(bǐ)，今(jīn)年(nián)4月信贷则是明显跌(bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译diē)落，而今年(nián)4月(yuè)信贷(dài)低(dī)于(yú)2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信贷回落(luò)的主要原因(yīn)。而企业中长期(qī)贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月(yuè)同比(bǐ)多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带动社融(róng)增速回落，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比(bǐ)，今(jīn)年4月(yuè)同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月(yuè)下旬票据利率(lǜ)先下(xià)后上，并不意味着贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因为今(jīn)年(nián)国股行NIM和营收压(yā)力很大，一(yī)直在压降票据等低效资产，对分(fēn)行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬(xún)票(piào)据已经快要接近零利(lì)率了，信贷再度(dù)出现(xiàn)深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的(de)信(xìn)号(hào)出现，而这(zhè)可能还需要一定的(de)时(shí)间。

　　当前市(shì)场存量资(zī)金博弈的背景不改，而(ér)两大主(zhǔ)线(xiàn)人工(gōng)智能和中特估，今(jīn)年已然累计(jì)不小的涨幅。中特(tè)估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进(jìn)场，而人工智能这边，在未有增量(liàng)资金进(jìn)场的情(qíng)况之下，再(zài)想(xiǎng)继续(xù)向上，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的(de)难处，在业绩和投(tóu)资信仰之(zhī)间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应(yīng)要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看着红红(hóng)火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言(yán)，市场上大(dà)热(rè)的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符(fú)合(hé)他(tā)们的机构审美。直白点(diǎn)说，市(shì)场(chǎng)根本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言(yán).......

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