北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更具(jù)成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等(děng)多家(jiā)基金(jīn)公司也发布(bù)公告称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配(夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处pèi)置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市(shì)以外(wài)国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注(zhù)到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产品出现在(zài)北(běi)交所公司前(qián)十大(dà)股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模(mó)公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基(夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处jī)金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市(shì)场，即投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而(ér)言又相对(duì)早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的(de)角度来(lái)说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良好的(de)长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我(wǒ)们(men)对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较(jiào)看(kàn)好细分(fēn)行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公(gōng)司(sī)虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度可(kě)能(néng)不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上(shàng)市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的(de)不(bù)断完善、已(yǐ)上市(shì)企业(yè)的投资(zī)价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成(chéng)长(zhǎng)成为大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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