海通策(cè)略认为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持(chí)续下滑，利润向下游转移；中游(yóu)制(zhì)造盈(yíng)利增速(sù)走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机和传媒表现亮眼(yǎn)；下(xià)游消费盈利改善幅度放缓，券商和(hé)保险盈利大增(zēng)。 数字(zì)经济归(guī)母净(jìng)利单季(jì)同比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产业(yè)盈(yíng)利有(yǒu)待改(gǎi)善，其中(zhōng)受益于(yú)国(guó)产替(tì)代的半导体材料和半导体(tǐ)设备维持较高毁掉一个老师最好的办法增速，其中设备盈利加速增长；低碳经济景(jǐng)气度(dù)高位回(huí)落，新型电网(wǎng)盈利增速持(chí)续提升(shēng)，主要受(shòu)益(yì)于(yú)储能的快(kuài)速发(fā)展。

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