5月9日晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布(bù)的一则公告，在期(qī)货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份(fèn)及支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集配(pèi)套资金。公司(sī)股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部(bù)期货软件商。公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行(xíng)软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交(jiāo)招(zhāo)股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发(fā)行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对(duì)其首次公开发(fā)行(xíng)股票并在创业板上(shàng)市的审核。文(wén)华财经第二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹划阶段，公(gōng)司目前(qián)正与交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙(hu宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府ǒ)）（下称苏州中新(xīn)）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述(shù)交易对方合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票(piào)上市规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本次交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不(bù)存在(zài)关(guān)联(lián)关系。本次(cì)交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易对(duì)方(fāng)尚(shàng)守哲持有公(gōng)司(sī)的股份比(bǐ)例预(yù)计将(jiāng)超过(guò)5％，本(běn)次(cì)交易预计将构(gòu)成(chéng)关联交易。本次(cì)交易(yì)前，公(gōng)司无(wú)控股股东(dōng)、实际(jì)控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且(qiě)不存在实际支配公司(sī)股份表决(jué)权超过30％的(de)股东，公(gōng)司仍将无(wú)控(kòng)股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经此前(qián)披(pī)露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文(wén)华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机关(guān)、互联网公司(sī)合作开展包(bāo)括智慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务软件收(shōu)入较上年(nián)同(tóng)期(qī)略有(yǒu)增长，资(zī)管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济(jì)业(yè)务因验(yàn)收(shōu)的大型政务项目成(chéng)本增幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告(gào)期(qī)内公(gōng)司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公司金融行(xíng)业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面(miàn)的因素：一是(shì)公司在证(zhèng)券市场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业(yè)务(wù)发展(zhǎn)力(lì)度，在(zài)多(duō)个核(hé)心产品和技术上形成(chéng)领(lǐng)先优势，开始进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金(jīn)融(róng)行(xíng)业的收入下降，主要由(yóu)于(yú)公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实(shí)施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行(xíng)业业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务(wù)毛利(lì)率6.53％，较宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府上(shàng)年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上(shàng)，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财经营业收(shōu)入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看(kàn)出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次(cì)交易(yì)得(dé)以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年(nián)谋求(qiú)上(shàng)市(shì)无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易对(duì)方就本次交易签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发(fā)行(xíng)股份及(jí)支付现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各(gè)方关于本次交易的初步合(hé)作(zuò)意(yì)向，交易(yì)各方在本(běn)次交易(yì)中(zhōng)的具体(tǐ)权利义(yì)务以(yǐ)及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进行(xíng)了风险提示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交易协议，本(běn)次交易(yì)尚需履行必(bì)要(yào)的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管(guǎn)机(jī)构批准后方可(kě)正式实(shí)施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来(lái)，金证股份股价(jià)步入上升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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