金融界5月18日(rì)消息 “农(nóng)化巨头(tóu)”先正(zhèng)达的A股上市(shì)之路可谓是一波三折，犹如坐过(guò)山车(chē)一般，跌(diē)宕(dàng)起伏(fú)。

　　在3月底IPO临门(mén)一脚之际被(bèi)取消上会后，先正(zhèng)达的上(shàng)市之路再添一段(duàn)新(xīn)的历程。先正达将作(zuò)别科创(chuàng)板，将目光(guāng)转向沪市主板(bǎn)。

　　据上(shàng)交(jiāo)所网站(zhàn)显示，上交所日前做出决(jué)定(dìng)终止对先正达集团(tuán)股份有(yǒu)限公司首(shǒu)次公(gōng)开(kāi)发(fā)行股票并在科创板上市，先正达集科创板IPO审(shěn)核状(zhuàng)态变更为“终止”。

　　就(jiù)在市场(chǎng)错愕不(bù)已，唏(xī)嘘感叹之际。上交所发布答记者问(wèn)对先正(zhèng)达(dá)是上(shàng)市(shì)予以(yǐ)了回应。上交所相关(guān)负(fù)责人表示，已收到先正(zhèng)达集团提交的撤回(huí)在科创板首发上市(shì)的申(shēn)请，并已按照规(guī)则完成相关流程。

　　上交所相关负责(zé)人在回应中透露，先正达集团表示将转申报沪市(shì)主板(bǎn)，对此，上交所尊重企业(yè)对上市板(bǎn)块(kuài)的自主选择，支持大型农(nóng)业(yè)科技企业上市(shì)，推进相关工(gōng)作平稳有序进行(xíng)。

　　不(bù)过(guò)，上交所对(duì)于(yú)为何科创板向先正(zhèng)达关闭上市大门，并(bìng)未做出明确解释，至于外界(jiè)关(guān)心的“农化巨头”先正(zhèng)达属性与科(kē)创(chuàng)板定(dìng)位是否一致问题，也(yě)未作(zuò)明确答复(fù)。

　　只(zhǐ)是(shì)时间证明，出(chū)于市场稳定考虑并不(bù)是科创板将先正达拒之门外的原(yuán)因。

　　3月28日，先正达突然被取消上会(huì)。对于审议会议取消原因，市场人士分析不排除是出于市(shì)场(chǎng)稳定考(kǎo)虑(lǜ)，“目前国际国内形势复杂(zá)，又正处(chù)于全(quán)面实(shí)行注册制改革关键期(qī)，主板首批注册企业(yè)正在发(fā)行、缴(jiǎo)款过程中。先正达(dá)集团自(zì)身规模(mó)和募集资金量较大(dà)，市场(chǎng)关注度也比(bǐ)较高。”

　　农化巨头(tóu)先正达集团

　　先正达集团成立于2020年，由中国中化集团(tuán)与中国化工集团旗下农(nóng)化板(bǎn)块业务整合(hé)而成，主要由瑞士(shì)先(xiān)正(zhèng)达(dá)、安道麦及(jí)中化(huà)集(jí)团农(nóng)业业务组成，直到2022年才运(yùn)行(xíng)满(mǎn)三年(nián)。

　　先(xiān)正(zhèng)达集团(tuán)控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东为农化公司(sī)，农化公司(sī)由中国中化通过其全(quán)资(zī)子公司中国化工间接全资持有，实际控制(zhì)人系国务院国资委。集团旗下(xià)现(xiàn)分四个(gè)业务单元：总部位于瑞士巴塞(sāi)尔的先正达(dá)植保、总部位于美(měi)国芝加哥的先正达种(zhǒng)子(zi)、总(zǒng)部位(wèi)于以色(sè)列的安(ān)道麦以(yǐ)及先正达集团中国。业(yè)务主要(yào)分布在北美(měi)洲(zhōu)、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非洲(zhōu)及中东地区、中国(guó)及除(chú)中国以(yǐ)外的亚太地区。

　　先正(zhèng)达集团主(zhǔ)营业务涵(hán)盖植物(wù)保护、种(zhǒng)子、作物营(yíng)养产品的研发(fā)、生(shēng)产(chǎn)与销售(shòu)，并从事现代农业(yè)服务。招股书(shū)称，2021年(nián)先正达集团在全球植保行业排名第(dì)一、种子行业排名(míng)第三；在中国植保行业排名第(dì)一、种子行(xíng)业排名第一、作物营(yíng)养行业排(pái)名第(dì)一。2019年(nián)至(zhì)2022年，先正达分(fēn)别实现营(yíng)业收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿(yì)元(yuán)与2248.45亿(yì)元，同(tóng)期归母净利(lì)润分别为45.39亿(yì)元(yuán)、42.84亿元(yuán)与78.64亿(yì)元。2022年底，先(xiān)正达集团资产总额为5731.02亿(yì)元(yuán)，资产负债率（合并(bìng)）为52.99%。

　　先正达自身(shēn)质地(dì)也有忧虑(lǜ)之处

　　虽然先正(zhèng)达背景(jǐng)雄厚，但是先正达自身质地也有让(ràng)人忧虑之处(chù)。

　　先正(zhèng)达的上会稿显示其商(shāng)誉账面价值惊人。2020年末、2021年末(mò)和(俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么hé)2022年(nián)末(mò)，公司商(shāng)誉账面价值分别为(wèi)1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及(jí)1781.59亿元，与此同时公司(sī)归(guī)属(shǔ)于母公司股(gǔ)东权(quán)益合计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿元(yuán)，公司(sī)扣除商誉后的(de)归(guī)属于母公司股(gǔ)东(dōng)权益合计的金额仅为(wèi)235.14亿元(yuán)、229.67亿元(yuán)和358.38亿元(yuán)。

　　上(shàng)交所在(zài)问询函(hán)中要求先(xiān)正达就(jiù)可(kě)能面临的商誉减值风(fēng)险对公司财务状况的进一步影响进行风险提示。

　　对此(cǐ)，先正达回复称(chēng)，尽管报告期(qī)内公司未(wèi)对商誉计提减值，但如果(guǒ)被收购(gòu)公司(sī)未(wèi)来运营状况未能达到预期，公司可能面(miàn)临商誉(yù)减(jiǎn)值的风险(xiǎn)，建议投资者充分(fēn)关(guān)注商(shāng)誉减值的风险。

　　先正达之前计划募资650亿元

　　先(xiān)正达在被(bèi)科创板终止前，是科创板现存排队企(qǐ)业中最(zuì)为“老资格”的企业。先正(zhèng)达(dá)集团于2021年6月宣(xuān)布拟申请科创板上(shàng)市(shì)。当年9月，因发行(xíng)上市(shì)申请文件(jiàn)中(zhōng)记载的财务(wù)资料已过有效期，需(xū)要补(bǔ)充提交(jiāo)，上交所中止其发行上市审核；随后(hòu)的(de)10月，上(shàng)交所(suǒ)恢复(fù)其发行(xíng)上市审核(hé)。

　　值得注(zhù)意的是，先正达之前计划募资(zī)650亿元，若(ruò)能(néng)成功(gōng)上市，将(jiāng)是近(jìn)13年A股最(zuì)大(dà)IPO，排进A股市场(chǎng)前四。前三名分别(bié)是(shì)，农业银行募资(zī)685.29亿元，中国石油668亿(yì)元，中国神华665.82亿元(yuán)。

　　对于(yú)如(rú)此规模的(de)募资(zī)规模，先正达表示(shì)，130亿元将用于尖(jiān)端农(nóng)业(yè)科技研发的费用和储备，39亿元用于生产资产的扩展(zhǎn)、升级和维护以及其他资(zī)本支出，78亿元用于扩展现代农业技(jì)术服务平台（MAP），208亿元用于全球并(bìng)购项目(mù)，剩余195亿元用于(yú)偿还集团的长(zhǎng)期债务。

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