随着公募(mù)基金(jīn)2023年一季报披露拉开(kāi)帷幕，多位知名基30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗金经理调仓(cāng)换股以及对后市看法跃(yuè)然纸上。

　　银(yín)华基金李晓星在一季(jì)报中表示(shì)，看好半(bàn)导体(tǐ)、电动车(chē)、风(fēng)光电储(chǔ)、军(jūn)工等领(lǐng)域投资机会。他认为AI 产业的发展不(bù)会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在(zài)风险，可(kě)能造成板块后(hòu)续(xù)波(bō)动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户(hù)赋(fù)能的垂直类应(yīng)用场景值(zhí)得关注。

　　信(xìn)达澳亚(yà)基金冯(féng)明远一季报中表示，二(èr)季(jì)度，随着(zhe) TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数字经济等热门概念(niàn)的创新(xīn)，以及半导(dǎo)体和制造业正经(jīng)历触底反弹(dàn)的复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效应。会继(jì)续在新(xīn) 能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基(jī)本(běn)面扎实(shí)的优(yōu)质(zhì)个(gè)股，自下(xià)而(ér)上挖掘投资机会。

　　此外(wài)，今日(rì)，中泰资管姜诚、中信保诚(chéng)基金王睿等(děng)人也发布了一(yī)季报，均谈(tán)到了自己(jǐ)对AI领域的(de)密(mì)切关注，但观点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新进成(chéng)为第(dì)一大重仓股

　　李(lǐ)晓星一季度(dù)大幅调入AI相关概(gài)念(niàn)股

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星在管的10只(zhǐ)基金来(lái)看，整体基金(jīn)仓位(wèi)维持在90％左右(yòu)。

　　其中，银华(huá)中小盘精选、银(yín)华盛(shèng)世(shì)精选(xuǎn)A、银华(huá)大盘定(dìng)开、银华丰享一年持有(yǒu)、银(yín)华心选一年持(chí)有(yǒu)A 在今年一季度小幅减仓，其中，减(jiǎn)仓幅度最大的是银华(huá)心选(xuǎn)一(yī)年持有A，较去年底下降了4.65个百分(fēn)点(diǎn)。

　　而银华心诚(chéng)A、银华心怡A、银(yín)华心佳两年(nián)持有期、银华心(xīn)享(xiǎng)一(yī)年持有、银华心兴三年持有A 则(zé)在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓幅(fú)度最大的是银华心(xīn)兴三年(nián)持(chí)有A，较(jiào)去年底加(jiā)仓了2.30个百分点。

　　一季(jì)度，李(lǐ)晓星旗下基金产品大幅提高了港股仓位，比(bǐ)如(rú)银华心佳两(liǎng)年持有期港股仓位(wèi)从去(qù)年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三(sān)年(nián)持有A港股仓位从去年底14.93％上升到(dào)一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作(zuò)银华(huá)中小盘(pán)为例，前十大重仓股变(biàn)动(dòng)较(jiào)大(dà)。今年一(yī)季度，立讯精密、金山办公、用友网(wǎng)络、中科(kē)创达、中(zhōng)微公司、星(xīng)环科技(jì)-U “新进(jìn)”前十大。其中，“果链”龙头立讯(xùn)精密成为(wèi)第一大重(zhòng)仓股，截至(zhì)一季报(bào)，该基(jī)金持有立(lì)讯精密(mì)826.3万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值约2.5亿元(yuán)。一季(jì)度(dù)，该(gāi)基金还(hái)增持了(le)精测电子，较去年底增(zēng)加了(le)16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋成为第(dì)7大重仓股。值(zhí)得注意的(de)是，上述“进新(xīn)”个股大多数(shù)是AI相关概(gài)念股。

　　而宁(níng)德(dé)时代、晶澳科技、德业股(gǔ)份、晶科能(néng)源、海光信息、复(fù)旦微电(diàn)、锦浪科技则退出前(qián)十大。

　　减持方(fāng)面，今年一(yī)季度(dù)，该基(jī)金减持紫光国(guó)微(wēi)、华海(hǎi)清(qīng)科，分(fēn)别较去(qù)年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报(bào)，该(gāi)基金分别持有紫光国微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字(zì)小作文”表达了自己(jǐ)对市(shì)场的看法，基金(jīn)君为大家做了些重点摘要(yào)。

　　李晓星在一季(jì)报中表示，对于今年国(guó)内的宏观判断依然是经济整体稳健复(fù)苏，产业结构调整继(jì)续升(shēng)级，居民(mín)消费信心逐渐恢复；我们判断(duàn)由于国家自身(shēn)实力的不断增强，国际(jì)伙伴跟我们的利益共同(tóng)点变(biàn)多，国(guó)际形势相对(duì)之(zhī)前会趋暖，国(guó)际贸易会(huì)逐渐触底回升(shēng)。

　　一季度市(shì)场最火热的方(fāng)向是30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗(shì) ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之(zhī)后又一革命性(xìng)的技术，现象(xiàng)级应用推(tuī)出(chū)后(hòu)，国内外各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业(yè)的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜(qián)在风险，可(kě)能造成板块后续波(bō)动(dòng)。投资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用(yòng)场景值(zhí)得(dé)关注。

　　半导体方面，我们维持看好(hǎo)国产(chǎn)替代(dài)方(fāng)向，集(jí)中在半(bàn)导体设(shè)备、材料(liào)、零部(bù)件环节，中长期 看，伴随(suí)国(guó)产供应商积极验证导(dǎo)入，国(guó)内(nèi)晶圆产线建设将再度提速。在景气复苏方(fāng)向，我们的(de)看 法边(biān)际转向积极(jí)，全球半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周期接近尾声，经历了过去(qù)几个季度的去库存，有望在今年下 半年(nián)重启上行周期，向上弹性取决于下(xià)游需(xū)求恢复的力度(dù)，数据中(zhōng)心(xīn)有望率先回暖(nuǎn)，其次是汽车、 消(xiāo)费电子，关注(zhù)相关左侧布局机会。

　　新能源板(bǎn)块(kuài)是(shì)一季度被市场抛弃较多的(de)板块，交易(yì)占比和估值已经(jīng)处于(yú)历史偏低的位置。只(zhǐ)是市场对于上涨(zhǎng)的标的(de)更多地关注利好(hǎo)，对于(yú)下跌的板块更多地关注利空。我们总体认为现(xiàn)在市场对于新能(néng)源板块的担忧讨论，更多是(shì)对(duì)于一个下跌板块(kuài)的(de)应激式反应。在去(qù)年的中报(bào)中，我们曾经提到了新能源板(bǎn)块的一(yī)些风险(xiǎn)点，这些风险点在经过大半年的消化后，在这个(gè)估值分位以及股价位(wèi)置下，我们认为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的(de)风(fēng)险因素已经(jīng)充(chōng)分释(shì)放(fàng)，目前这个时间段，具有较强吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电动车(chē)、风光电储、军(jūn)工(gōng)等领域(yù)投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是(shì)第(dì)一大(dà)重仓股

　　冯(féng)明远继续加(jiā)仓新(xīn)能源相关个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯(féng)明远在(zài)管(guǎn)的6只基金平(píng)均仓位(wèi)为(wèi)92.27％，其中(zhōng)，信澳研(yán)究(jiū)优选(xuǎn)A的股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位从去年底(dǐ)75.82％上(shàng)升(shēng)到(dào)今年一季度末87.68％，信澳新能(néng)源(yuán)产业、信澳科技创新一年定开A、信(xìn)澳星奕A则不同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓(cāng)情(qíng)况来看，以冯明远的(de)代表作(zuò)信澳新能源产业为例，该(gāi)基金一季度(dù)增(zēng)持璞泰来，较(jiào)去(qù)年末加(jiā)仓25.92％，目(mù)前持有股数(shù)876.4万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为4.37亿元(yuán)，仍位列第一(yī)大(dà)重仓股。

　　此(cǐ)外，还增(zēng)持了科达利、中伟股份、宁德(dé)时代(dài)、东(dōng)阳光、华阳集团(tuán)、祥鑫(xīn)科技，其中，增持(chí)幅度(dù)最大的是中(zhōng)伟(wěi)股份(fèn)，今年一季度较(jiào)去年(nián)底(dǐ)增持(chí)了(le)129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中伟(wěi)股(gǔ)份(fèn)、华阳集(jí)团(tuán)、祥鑫科技(jì)为“新进”前十大(dà)个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比亚迪(dí)则退出前十大(dà)之列。

　　一季度，该(gāi)基金对爱柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业进(jìn)行不同程(chéng)度减持，其(qí)中，减(jiǎn)持幅度最大的是天齐锂(lǐ)业，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报中表示，2023 年一季(jì)度(dù) A 股市场(chǎng)经历了疫情复苏后的调整(zhěng)修复，经济(jì)先是在大家“强复苏”的预(yù)期(qī) 中趋于明显的回暖，但(dàn)基于“强预期(qī)，弱现实”的担忧，随后又出现了(le)显(xiǎn)著的回调，从而总(zǒng)体呈(chéng) 现(xiàn)出震(zhèn)荡趋势(shì)。本基金的投(tóu)资(zī)主要聚焦在新能源、科技(jì)、高端(duān)制造等新兴产业(yè)领域(yù)，细分(fēn)板块的整体走势与市场(chǎng)趋同，导致本基金的净值(zhí)也出现(xiàn)小幅震荡。

　　展望(wàng)二季度(dù)，随(suí)着(zhe) TMT 板块部分公司加入 AI 或数字(zì)经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体 和制造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步回暖，产生(shēng)一定正面效(xiào)应。我们会(huì)继(jì)续在(zài)新 能源(yuán)、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖基本面扎实(shí)的优(yōu)质个股，自下(xià)而上挖掘投(tóu)资机会(huì)。

　　中信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待人工智(zhì)能

　　今(jīn)日，中信保诚基金旗下多(duō)位基金(jīn)经理也发(fā)布(bù)了一季报(bào)。其中，中信(xìn)保诚基金权(quán)益投(tóu)资部总监(jiān)王睿在(zài)一季报中表示(shì)，宏观经济目(mù)前处在一个(gè)温和复苏的通道，在海外加息进入尾声后(hòu)，社(shè)会流动性将相对(duì)宽松，宏观及货币环境有利于权益市场行情(qíng)30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗的开(kāi)展，二季度指(zhǐ)数仍(réng)有可能会是震荡上(shàng)行的态势。

　　一季度，王(wáng)睿减表示持了部分(fēn)短期达到目标价的相关品(pǐn)种，并(bìng)根(gēn)据收益率预期的变化(huà)调整了一部(bù)分(fēn)科技持(chí)仓。具体来(lái)看，以其代(dài)表作中(zhōng)信保诚创(chuàng)新(xīn)成长为(wèi)例，该基金(jīn)在(zài)一季(jì)度(dù)增持了(le)晶盛(shèng)机电(diàn)、TCL中环、当(dāng)升科技、中航(háng)光电等个股，人福医药“新进”前(qián)十大。

　　王睿在(zài)一季报中表示，对于人(rén)工(gōng)智(zhì)能这(zhè)一非常宏(hóng)大的命(mìng)题，他目(mù)前持(chí)谨慎乐观的态度(dù)。首先(xiān)我们相信这是一(yī)项会对目前的生(shēng)产和生活方式带来(lái)重大(dà)变化的技术变(biàn)革，值得我们投(tóu)入非常多的精力去跟踪和研究。但另一(yī)方(fāng)面，我们目(mù)前还(hái)无法相对准(zhǔn)确的评(píng)估这(zhè)项技术革命给具体(tǐ)公司和行业格局带(dài)来的影(yǐng)响，也不能给出大(dà)部(bù)分公司一个相(xiāng)对清晰的定价，因此(cǐ)我(wǒ)们一季度暂时还没有明显增加(jiā)相关的持仓。后续我们会紧(jǐn)密跟踪。一季度我们持仓较多的电(diàn)动车和光伏(fú)表现不佳，受到了一些(xiē)短期(qī)因素的干扰，投资者的信心出现了波动。投资者预(yù)期变(biàn)化导致部分个股出(chū)现了较大回调(diào)，目(mù)前行业整体估(gū)值(zhí)水平处于历史较低(dī)位置，而这两(liǎng)个行业未来(lái)的(de)发展方向还(hái)是相(xiāng)对比较(jiào)确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资，永(yǒng)远没有躺(tǎng)平的一(yī)天(tiān)

　　今日，中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也发布了一季报在一季报中，姜(jiāng)诚表示，一(yī)季(jì)度的市场走势(shì)再次佐(zuǒ)证了(le)一个道理(lǐ)，即(jí)市场是难以(yǐ)预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的(de)是AI相关板块，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一，但要(yào)搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很(hěn)难。利(lì)润在产业链(liàn)不同(tóng)环节之间(jiān)将如何(hé)分配？ 市场当前认为的受(shòu)益环节是否能如(rú)愿受益？它的(de)“智能(néng)”水平达到了什么程度(dù)以(yǐ)及(jí)渗透率将多(duō)快提升(shēng)？都是很容易让人(rén)兴奋、可(kě)细说起来(lái)又让(ràng)人不明就里的(de)难(nán)题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值(zhí)投(tóu)资的基本原理告诉我(wǒ)们，价值会随着时间增长，而非随(suí)着(zhe)利润波(bō)动(dòng)。所以在海量信息中，我们需要重(zhòng)点关注长期因(yīn)素，淡化短期(qī)因素。人(rén)工智能的(de)发展是(shì)一(yī)个(gè)长期因素，我们还没(méi)有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。好资产(chǎn)的(de)标准(zhǔn)是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)高，以及(jí)在好的公司治理加持下(xià)能(néng)够(gòu)把长期(qī)利润转化为诱(yòu)人分红。所以(yǐ)，我们会一如既往(wǎng)，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作(zuò)中泰(tài)星元价(jià)值(zhí)优选A代表作(zuò)为例，该基金(jīn)在一季度减持了中国建筑、太阳纸业、华(huá)鲁恒(héng)升、苏泊尔(ěr)、海螺水泥、美的(de)集团，增(zēng)持了工(gōng)商银(yín)行、建发股(gǔ)份、招商银行、扬(yáng)农化工。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚表示，自己的组(zǔ)合没有大的变化，是因(yīn)为长期观点没有大的变化。对中国(guó)经济(jì)的长期(qī)乐观(guān)，结(jié)合当前市场提供的较低(dī)估值水平(píng)，让(ràng)我们可以在(zài)热点不断(duàn)切换的(de)市(shì)场中保持平和。但(dàn)投资是一项苦差事，需(xū)要随时准(zhǔn)备证(zhèng)伪自己的(de)观点，需(xū)要保持学习，永远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)躺(tǎng)平的(de)一(yī)天。

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