本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动性问题有特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的(de)增(zēng)强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布(b特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么ù)以来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得(dé)北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持(chí)续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京(jīng)一(yī)大型公(gōng)募(mù)基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司全年(nián)共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公(gōng)司(sī)净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数(shù)量外，后(hòu)续(xù)北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估(gū)值(zhí)水平对(duì)于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的(de)，业绩(jì)的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能(néng)由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提(tí)升(shēng)，北交所流动性随(suí)之(zhī)改善(shàn)，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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