本周铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网(wǎng)监测(cè)数(shù)据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成(chéng)材(cái)表(biǎo)需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需(xū)求复苏(sū)不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间(jiān)形成(chéng)负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需(xū)求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和去年(nián)同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国(guó)内钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明(míng)显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于(yú)历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪(jì)录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也(yě)同比增(zēng)加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力度(dù)增大(dà)，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整(zhěng)体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽(gū)空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)将(jiāng)继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节(jié)奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下(xià)方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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