大(dà)型股(gǔ)推动了2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但这种(zhǒng)情况(kuàng)可(kě)能不(bù)会持续太久。

　　摩(mó)根大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临的抛售(shòu)风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采(cǎi)访时表示，“到目前为(wèi)止(zhǐ)，股市一直保(bǎo)持稳定，更多(duō)的是向优质资产(chǎn)和现金转移(yí)，这种情况比我们想(xiǎng)象(xiàng)的要持(chí)续得长一(yī)些，但我们(men)仍然认(r生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写èn)为，最终股价(jià)将更全面地反(fǎn)映经济(jì)衰退(tuì)的(de)可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集中在一个领(lǐng)域(yù)，因此只有少数几只大型公司的股票引领市场走高。他同时(shí)也补充道，市(shì)场行(xíng)为通(tōng)常与增长(zhǎng)放(fàng)缓的经(jīng)济环境生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写(jìng)有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行为，即(jí)随着经济增长开(kāi)始减速，但并(bìng)未进入(rù)负增长区间，资金就(jiù)会流向更优质的(de)股票(piào)，并且越来(lái)越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今(jīn)，随着美(měi)国经济(jì)数据(jù)开(kāi)始向收缩的方向恶化，投资者将越来越看空股市，并(bìng)开(kāi)始转(zhuǎn)向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当增长数据开始(shǐ)进一步减(jiǎn)速，向负增长方向滑去(qù)时，你往往会看(kàn)到对高质(zhì)量资产(chǎn)的(de)投资转向(xiàng)对现金(jīn)的(de)投(tóu)资(zī)。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公司股价的(de)稳定(dìng)可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期性公司面临(lín)更大的风险。”

　　上(shàng)月，美国券(quàn)商BTIG首席(xí)市场(chǎng)技术(shù)人(rén)员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出(chū)，“我们的观点是(shì)，大型科技股一直受益于其他行业的(de)抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转结束(shù)，这些指数将(jiāng)相当(dāng)脆弱。这种分(fēn)散通常发生(shēng)在市场(chǎng)反(fǎn)弹的后期。”

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