5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布(bù)，公司(sī)在2021年(nián)5月即(jí)公开(kāi)挂牌的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在(zài)2012年以2.7亿元(yuán)价(jià)格接手的资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背(bèi)上了包袱。江铃(líng)重汽(qì)在(zài)8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前(qián)为转让铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交(jiāo)易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧以失(shī)败(bài)告终。

　　审批未(wèi)在约定时(shí)间(jiān)完成

　　这(zhè)笔交易要追溯(sù)到(dào)两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过山西省产(chǎn)权交易市场公(gōng)开挂牌方(fāng)式，出(chū)售全资子公司(sī)江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开(kāi)出了要(yào)求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全(quán)球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上(shàng)述股权(quán)挂(guà)牌公告期于2021年8月9日(rì)期限届满(mǎn)，交(jiāo)易股权出售征集到一名(míng)意向受让(ràng)方，符合上述(shù)要求的沃(wò)尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车(chē)也按照(zhào)相(xiāng)关(guān)交(jiāo)易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售交易股权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准价款为人民(mín)币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔交(jiāo)易需(xū)要获得国资管理有权单(dān)位的批准(zhǔn)，但(dàn)由(yóu)于交易所需的政府审批事项未能在约(yuē)定的时间内完成，项(xiàng)目(mù)双方经协商一致(zhì)，同意(yì)终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前(qián)后耗时(shí)长达2年(nián)之久(jiǔ)，但最终仍以失败(bài)告终。需要(yào)提及的是，江铃(líng)重汽命运颇(pǒ)为(wèi)坎坷，此次(cì)交(jiāo)易(yì)已经是其(qí)历史上第三(sān)次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一(yī)家(jiā)老牌国营企业，该公(gōng)司主要组装生产重型卡车与货车(chē)，但由于经(jīng)营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年(nián)第一(yī)次被重(zhòng)组。中国兵器装备(bèi)集团及中国长安(ān)汽车集团有限公司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽(qì)重组为太原长安重(zhòng)汽(qì)，作(zuò)为长安汽车进(jìn)入(rù)重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但(dàn)最(zuì)终太原(yuán)重汽没能被盘活(huó)。太(tài)原重汽2011年的亏损已(yǐ)达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年的(de)总(zǒng)销量(liàng)为439辆。到2012年第一季(jì)度(dù)，太原重汽的净(jìng)资(zī)产仅为2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现(xiàn)正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产(chǎn)生(shēng)了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价格(gé)，从长(zhǎng)安(ān)手中接手太(tài)原长安重(zhòng)汽(qì)的全部(bù)股权，并于(yú)2013年1月将(jiāng)其更(gèng)名为江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成年(nián)产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业，达产后(hòu)主营(yíng)业务将超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但江铃由(yóu)于(yú)对重卡市场和(hé)客户(hù)洞(dòng)察不足(zú)，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的单月销量，就已超(chāo)过(guò)江铃重(zhòng)汽几年(nián)的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江(jiāng)铃汽车(chē)不再披(pī)露有关江铃(líng)重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多(xíng)汽车相关业务累(lèi)计(jì)亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年(nián)后(hòu)，江(jiāng)铃(líng)重汽停(tíng)止了所有的(de)产销工作。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还(hái)对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举(jǔ)动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸引外部投资进入，利(lì)于江铃重汽进(jìn)行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别(bié)实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实(shí)现(xiàn)归母净利润(rùn)分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)收(shōu)到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿(yì)元和9.07亿(yì)元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净(jìng)利润。而扣除非(fēi)经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归(guī)母净利(lì)润分(fēn)别(bié)为2962万(wàn)元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年现(xiàn)金(jīn)流(liú)状(zhuàng)况也不(bù)佳(jiā)。在2020年，其经营活(huó)动现金流(liú)净(jìng)额还达到(dào)36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年这(zhè)一科(kē)目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃(líng)汽车(chē)营收为75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年同期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母净(jìng)利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一(yī)“包(bāo)袱”仍(réng)然背在江铃汽车(chē)肩上。而(ér)江(jiāng)铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂(zàn)停生产和(hé)销售，当(dāng)前主要开支为员工薪(世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多xīn)酬和设备维(wéi)护(hù)等费用。“未来公(gōng)司仍将继续积极推进江铃重汽(qì)的(de)重组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方(fāng)面称。

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