中国金(jīn)融行业加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获(huò)批成立的摩根大通(tōng)证券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛(měng)进(jìn)，当年(nián)净(jìng)利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同期获批的野村(cūn)东方国(guó)际证券2022年亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思)信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均(jūn)在国(guó)内拥(yōng)有外(wài)资控股(gǔ)券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资(zī)控(kòng)股券商面临的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家(jiā)证券(quàn)公司来说，除了面(miàn)临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券(quàn)商”们的市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协(xié)公(gōng)布各家(jiā)券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小(xiǎo)年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌(pái)照(zhào)资(zī)质(zhì)等问题(tí)，9家共有5家出(chū)现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方(fāng)国(guó)际证券则延续自(zì)成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资(zī)股(gǔ)东增持而成(chéng)为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇(huì)丰前海证券(quàn)，业绩(jì)较上年出现明显进(jìn)步，但仍然录(lù)得亏(kuī)损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券和星展(zhǎn)证(zhèng)券均于(yú)2020年(nián)获得证监会(huì)批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展(zhǎn)业时间不长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.1忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思2％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言(yán)，2022年(nián)受(shòu)市场(chǎng)影响，证券行业营(yíng)业(yè)收入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也难(nán)以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展(zhǎn)业初(chū)期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业(yè)务(wù)影响有限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的(de)主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其(qí)当年投行业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务(wù)及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券(quàn)均实现了(le)营收、净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年(nián)”可算是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规模来(lái)看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数(shù)量(liàng)在行业内排名(míng)下游(yóu)，但其(qí)业(yè)绩已跻(jī)身行(xíng)业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而(ér)这只是摩根大通证(zhèng)券展业的(de)第三个(gè)完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得(dé)证监会批(pī)复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海(hǎi)迈(mài)兰德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东(dōng)所持股权，成为(wèi)摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表(biǎo)示(shì)，其证券经纪(jì)业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和(hé)运作(zuò)取(qǔ)得进一步进展，新客(kè)户开发稳步(bù)推进。摩(mó)根大通(tōng)证券充分利用全球化的平台优势(shì)，整(zhěng)合(hé)集团资源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境外机构投(tóu)资者，目标客群机(jī)构(gòu)投资(zī)者队伍逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年也取得了(le)较(jiào)好的业绩(jì)表(biǎo)现：当期(qī)实现营(yíng)业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中(zhōng)国时间最早的一批合资券商之一，早在(zài)2007年(nián)就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两(liǎng)家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)表示，其在(zài)2022年完(wán)成了创业(yè)板注册(cè)制改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所(suǒ)互(hù)联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士(shì)信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团和瑞银(yín)集(jí)团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布(bù)一(yī)季报(bào)时表示，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计(jì)在6月底前完(wán)成(chéng)。不言而喻(yù)的(de)是(shì)，集(jí)团层面的(de)合并对两家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)在中国展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证券出(chū)具了带强(qiáng)调(diào)事(shì)项段的无(wú)保留意见(jiàn)审计报(bào)告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司之间达成协议(yì)和(hé)合(hé)并(bìng)计划，截止报告(gào)日(rì)，上述(shù)协议和合并计划的完成(chéng)日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运(yùn)营和财务(wù)业绩受(shòu)到上(shàng)述合并可能产生的影响亦不明(míng)确，该事项表明存在(zài)可能导致对公司持续经营能力产生重大疑(yí)虑的重大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于(yú)2008年的(de)瑞信方(fāng)正证券，系证(zhèng)监会(huì)修订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首家(jiā)获(huò)批的合资(zī)证券公司。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持(chí)有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公(gōng)司(sī)股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人参股证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过(guò)2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不得超过1家(jiā)。在(zài)面临“一(yī)参(cān)一控”的限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌(pái)照或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视(shì)各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富(fù)管(guǎn)理成为其(qí)在中国展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务(wù)在原有“大宗交易”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等业务持续(xù)推进的(de)基础上，新增(zēng)了特色(sè)投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公(gōng)司(sī)大宗(zōng)减持服(fú)务、集(jí)团(tuán)间(jiān)跨境业(yè)务联(lián)动等多种业(yè)务模式，通过服务手段的增加及优化(huà)，为(wèi)客户提供多维度(dù)、一(yī)站式(shì)的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业(yè)务将定位于“中国高端财富人(rén)群”，从(cóng)产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支(zhī)持(chí)以及集团跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心(xīn)的(de)业务核心竞争(zhēng)力，持续为(wèi)中国(guó)投资(zī)者提(tí)供具有野村集(jí)团特色(sè)的(de)高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华的(de)所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发(fā)新增证券经纪、证券(quàn)投(tóu)资咨询(xún)、证券自营及代(dài)销金融产品业(yè)务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新产品和(hé)服务的研发(fā)工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户(hù)提(tí)供财富管理综合解决方案(àn)，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划(huà)，并进(jìn)一(yī)步拓展境内(nèi)产品平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高(gāo)盛高华将持续(xù)推进私募(mù)股权基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持(chí)续代销(xiāo)第三方金(jīn)融产品(pǐn)并推进(jìn)跨境投资新(xīn)产品的(de)研(yán)发(fā)，为(wèi)客户提供(gōng)直接(jiē)对接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财(cái)富管理(lǐ)业务，这(zhè)在具备外资银行股东(dōng)背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前(qián)海证券表示(shì)，其于2022年4月正(zhèng)式成立(lì)私(sī)人财富管理部，负责公司高净值个人客(kè)户综合财富管理(lǐ)业务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇(huì)丰环球(qiú)私人银行(xíng)，致(zhì)力为高净值和超高净值客(kè)户及其家族(zú)提供(gōng)专(zhuān)业、多元及定制(zhì)化的资(zī)产配置服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部(bù)信托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启(qǐ)深(shēn)圳分公司财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)，依托国(guó)家忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表示(shì)，其财富管理部(bù)秉持着为客户进行全方(fāng)位资(zī)产(chǎn)配(pèi)置和(hé)满(mǎn)足客(kè)户全生命(mìng)周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理念，进(jìn)一步完善投资解(jiě)决方案和财富规划(huà)方面的业务(wù)，一方面积极扩充现有(yǒu)架(jià)上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提供差异化选择及多(duō)元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断(duàn)扩大(dà)

　　随(suí)着中国资本市场对外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大，各(gè)外资(zī)金(jīn)融(róng)机构(gòu)加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批准设立，公司(sī)注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本为人民币(bì)10.5亿元(yuán)，业务(wù)范围包括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券(quàn)资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)（限(xiàn)于(yú)从事资产证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新(xīn)设(shè)的外商独资证券公司。就监管(guǎn)批复信息(xī)来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)全资设立，出(chū)资额10.5亿(yì)元(yuán)人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资(zī)控股券商(shāng)数量(liàng)已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国(guó)）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣(zhā)打证券均为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外资控股(gǔ)券商已(yǐ)成为(wèi)市场(chǎng)上不(bù)容忽视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还(hái)有数家(jiā)外资券商(shāng)的设(shè)立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴(bā)证券(quàn)、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意才(cái)证券等多家外资券商的(de)设立申请(qǐng)仍(réng)处于证监会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券(quàn)已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基金(jīn)、法国东方汇理、日本大(dà)和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国(guó)安联(lián)保险、意大利联合(hé)圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛等国(guó)际金融(róng)机(jī)构(gòu)负责人。

　　来访(fǎng)的国(guó)际金融(róng)机构(gòu)负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济的强(qiáng)大(dà)韧性、潜(qián)力和(hé)活力，坚(jiān)定(dìng)看好中国经济和中国资本(běn)市场发(fā)展前景。近年(nián)来中国资(zī)本市(shì)场对(duì)外开放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全球(qiú)投资者带来了(le)实实在在的机遇(yù)。各金(jīn)融(róng)机构高度(dù)重视中国(guó)市场，将继续与中(zhōng)国深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资，期待(dài)实现互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自(zì)外资券商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到了(le)挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机(jī)构来华展业便利度不断提升，经营范(fàn)围和监(jiān)管(guǎn)要求实现国民(mín)待遇，外(wài)资(zī)券商(shāng)、资产管理机构(gòu)等加速(sù)布局，全力抢滩中国(guó)证(zhèng)券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国际金融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所(suǒ)形成的冲(chōng)击(jī)，也带来了通过与国(guó)际金融机构直接合作促进业务(wù)发展、提(tí)升管理水平的(de)机遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也表(biǎo)示，当(dāng)前证券(quàn)行业集中度稳(wěn)中(zhōng)有升(shēng)，头(tóu)部券商竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势更趋(qū)明(míng)显，业务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融科技对行业发展理念的(de)变革(gé)和重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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