踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三(sān)六(liù)零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸(zhà)开(kāi)了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心(xīn)公司下(xià)周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是(shì)股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度(dù)股(gǔ)东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其(qí)重要(yào)投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)报(bào)告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务(wù)收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更差司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其(qí)他年(nián)份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营业收(shōu)入下(xià)降(jiàng)及(jí)对联营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六(liù)零有(yǒu)搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市(shì)场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)也在(zài)不(bù)同场合、通过不同渠(qú)道表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超(chāo)千(qiān)亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期(qī)股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了(le)今年(nián)一季度末股(gǔ)东(dōng)数来(lái)到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大(dà)股东名(míng)单显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒(zhā)汽(qì)车的增(zēng)资权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子公司三六零(líng)私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出(chū)资权转让给(gěi)两家有限合(hé)伙企业，对(duì)应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外投资进展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各(gè)股东(dōng)方(fāng)签署有(yǒu)关协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数(shù)据出(chū)炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账面值出(chū)现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏(liú)览器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带来的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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