为(wèi)了让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披(pī)露了(le)一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何(hé)德平(píng)和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户(hù)并联合其他(tā)市场资金(jīn)在二级市(shì)场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据(jù)监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第(dì)一，竞价(jià)买入(rù)成交(jiāo)排名(míng)第一(yī)，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股(gǔ)量(liàng)显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其(qí)与毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知(zhī)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明(míng)土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法理(lǐ)财关系(xì)等(děng)提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级市(shì)场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联(lián)合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各(gè)方账户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十(shí)七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的(de)相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在(zài)代持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法)家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如实(shí)告知上市公司上述(shù)持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相关公告(gào)中均(jūn)未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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