华(huá)尔街真(zhēn)是(shì)风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空(kōng)印度首富(fù)阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经(jīng)济(jì)结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资(zī)者的(de)资金向(xiàng)老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资(zī)者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类(1dm等于多少cm 1dm等于多少mlèi)似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一(yī)批'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下(xià)才是可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上(shàng)次报(bào)告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美(měi)国大型股公(gōng)司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不1dm等于多少cm 1dm等于多少m是(shì)现金的(de)形式(shì)发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在(zài)最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的(de)股(gǔ)息(xī)也将永久(jiǔ)支(zhī)付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对(duì)伊(yī)坎来说是(shì)一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也(yě)在(zài)报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获(huò)取利(lì)润。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的(de)激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一(yī)点。我们(men)定期将我(wǒ)们(men)的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部(bù)门持有(yǒu)的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房地产和其(qí)他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持(chí)有人(rén)和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投(tóu)资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空(kōng)实例(lì)，最出名(míng)的莫(mò)过于今(jīn)年2月(yuè)做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公(gōng)共广(guǎng)播(bō)电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团(tuán)的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的(de)个(gè)人净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露(lù)企业的会计(jì)造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会(huì)计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列(liè)证书(shū)的救(jiù)护(hù)人(rén)员(yuán)。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市(shì)值一度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市值一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价位于(yú)低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随(suí)即大(dà)涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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