北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵环节中，回答了投资人(rén)的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者(zhě)是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德龙如此分(fēn)享(xiǎng)自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中国将会成为(wèi)更好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示(shì)十分看好中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进(jìn)行过(guò)投资(zī)部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公(gōng)司的(de)H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达(dá)到了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾(céng)表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的。相较于投(tóu)资(zī)美国而(ér)言(yán)，投(tóu)资中国可以让你(nǐ)用(yòng)便(biàn)宜的价格买(mǎi)到一(yī)些(xiē)更(gèng)好的公司，而(ér)这即便有一些(xiē)不确定因素的影响(xiǎng)，也是(shì)值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率(lǜ)不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之一(yī)，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收(shōu)益率(lǜ)指(zhǐ)标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不(bù)是价(jià)格(gé)判断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均（年化）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年(nián)的(de)净资产收益率来看，排名第(dì)一(yī)的分(fēn)别(bié)为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司(sī)最新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行业算(suàn)术(shù)平均值进行(xíng)对(duì)比，又(yòu)从(cóng)100家公(gōng)司中挑选出了估值相(xiāng)对行(xíng)业平(píng)均值偏低的(de)67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过(guò)巴菲特(tè)的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金(jīn)押注能源领域，如(r中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵ú)西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴(bā)菲中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵(fēi)特多次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的(de)合(hé)众银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的(de)百年老行——富(fù)国银行(xíng)。但(dàn)巴菲特对金融(róng)领域(yù)的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海(hǎi)天味业等这(zhè)类之前(qián)商品信誉(yù)受过(guò)不良影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家(jiā)相对符合巴(bā)菲特标准的公(gōng)司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代(dài)财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料(liào)行业约有(yǒu)5家，占比近三(sān)分之一。而(ér)在近五(wǔ)年内，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利润复合年增(zēng)长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年(nián)净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资(zī)产(chǎn)收益率为正，达(dá)到巴(bā)菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高(gāo)于其所属行(xíng)业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以(yǐ)或(huò)还(hái)需要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时代财(cái)经(jīng)筛(shāi)选出的(de)18家公(gōng)司中(zhōng)，家用(yòng)电(diàn)器(qì)行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润(rùn)复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之(zhī)差(chà)来看，差(chà)距最大的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏(xìng)仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价(jià)均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾(céng)筛(shāi)选出相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资(zī)逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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