本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和(hé)万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌(yǒng)入(rù)下(xià)，流动性问题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除(chú)博(bó)时基(jī)金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌数经历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内(nèi)的30只核(hé)心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流(liú)动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表(biǎo)现差(chà)异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置，对于(yú)北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平(píng)对(duì)于具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四(sì)季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策(cè)利好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集(jí)发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于(yú)初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低(dī)估。随(suí)着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金持(chí)仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低(dī)估标(biāo)的(de)，未来随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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