总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者(zhě)多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带(dài)来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内(nèi)期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际(jì)金融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业(yè)上(shàng)市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期(qī)权市(shì)场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资(zī)者适(shì)当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前(qián)行之(zhī)有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施的(de)基(jī)础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项(xiàng)业务和(hé)技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡(héng)机(jī)制等方(fāng)面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票(piào)期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的(de)作(zuò)用，为进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值(zhí)的公(gōng)司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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