随着3月进(jìn)出口(kǒu)数据的出炉，纯(chún)碱市(shì)场数(shù)据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市(shì)场悲(bēi)观情绪有所缓和(hé)。从表象看，进出口双双(shuāng)超预期，也(yě)显示出(chū)纯碱市(shì)场供(gōng)需(xū)两旺(wàng)、出(chū)口向(xiàng)好的态(tài)势仍在延续(xù)。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨(dūn)。3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出口下降(jiàng)，进口增(zēng)加，从(cóng)实(shí)际(jì)数据来看，其表现超出市场(chǎng)预(yù)期。”国投(tóu)安(ān)信(xìn)期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)4.56万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光(guāng)大期(qī)货分析师张凌璐(lù)表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口数量超(chāo)预期增长(zhǎng)。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数(shù)量超过1万吨(dūn)，其(qí)余月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之(zhī)间(jiān)波动。在她看来，进口的大(dà)量增长主(zhǔ)要集中(zhōng)于(yú)部分浮法玻璃和(hé)光(guāng)伏玻璃(lí)厂，在国内供需紧(jǐn)平衡的情(qíng)况下，下游(yóu)通过进口来补充使用量(liàng)。这部分进(jìn)口增量到港后直接进(jìn)入下游玻璃厂，对市场的(de)冲击(jī)程度相对有(yǒu)限，但在一(yī)定程度上可能(néng)会导致下游厂家减少从(cóng)国内厂家采购(gòu)纯(chún)碱(jiǎn)的数(shù)量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同(tóng)比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球市场面临(lín)暴风雪(xuě)等(děng)极(jí)端天气、国际地(dì)缘政(zhèng)治冲突导致美(měi)国和(hé)土(tǔ)耳其运(yùn)输阶段性受阻，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出(chū)口市(shì)场新增南(nán)美和非(fēi)洲的份额(é)，都(dōu)是带动去年全年纯碱(jiǎn)出(chū)口大幅(fú)提升的导火索。今年随着国际能源价格的回(huí)落、黑天鹅事件消退、国内(nèi)多个(gè)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格处于全球高位之时(shí)，纯碱出口还能保(bǎo)持增长态势，也确(què)实超出(chū)市(shì)场预(yù)期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨，大(dà)超市场预期(qī)，显示出行业供(gōng)需两旺(wàng)、出(chū)口向好的(de)态(tài)势(shì)仍在延续。”在方正中期期货分析师魏(wèi)朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出口量(liàng)能在去(qù)年高基数(shù)的(de)基(jī)础上进一步上扬，显示国际(jì)市(shì)场对纯碱需求具有较强韧性，国际需(xū)求(qiú)显著走弱的预期(qī)有待修正。

　　期货日报记(jì)者了解到，全(quán)球经济(jì)的衰退(tuì)预期或(huò)导致全球实(shí)体企业承(chéng)压(yā)，海外纯碱需求可能会(huì)受到一定影响。而(ér)国内经济稳增长预期强烈，国内(nèi)纯碱需(xū)求表现(xiàn)或较海外强劲，这在长期也可能影响我(wǒ)国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南华期货分析师(shī)李嘉豪告诉记(jì)者，相较于去(qù)年，今年纯碱出(chū)口的预(yù)期走弱。主要在(zài)于国(guó)外能源的回落(luò)背(bèi)景下供应的(de)回归，国内外碱的价差(chà)收(shōu)缩，同时伴(bàn)随海运费的(de)走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口(kǒu)表现(xiàn)依旧较(jiào)好，与前期市场的反馈略有偏差(chà)，一(yī)部(bù)分原因可能是前期待发(fā)订单，一部分是外围需(xū)求从去(qù)年(nián)的出口(kǒu)角度(dù)存在(zài)重心(xīn)上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐(lù)看来，在远兴大产能(néng)落(luò)地以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡的格局很难(nán)彻底扭转，从该角度讲可能还是优先(xiān)国内使用(yòng)为主，纯碱出口(kǒu)或难以(yǐ)再现去年高(gāo)增长的态(tài)势。

　　从价格和出(chū)口利润(rùn)上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协(xié)价格(gé)可(kě)能(néng)更低，对比国内价格偏低。换言(yán)之，纯碱出(chū)口利(lì)润并不高(gāo)，这(zhè)将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯碱(jiǎn)出口目的地(dì)。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是供(gōng)至国(guó)内大型玻璃厂在(zài)海外的生(shēng)产线，且该(gāi)部分用量能够长期稳定，那么这部分用量仍能让(ràng)出口维(wéi)持高位。但如果是供(gōng)给海外其他地区(qū)，可能会由于(yú)海外需求回落(luò)导致出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也(yě)要(yào)留意出口周期的(de)变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她(tā)看来，3月(yuè)出口(kǒu)数据(jù)的好转，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也(yě)并一定能够说(shuō)明3月全球(qiú)的(de)纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是(shì)大(dà)方向，但由于国内进出口数量占全国产(chǎn)能、需求(qiú)的比例(lì)相对有限(xiàn)，因此对于年度供需影响也相(xiān岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点g)对(duì)有限(xiàn)。但集中在某个月或数月，进出口超预期变(biàn)化可(kě)能(néng)会对阶段(duàn)性的行情产生情绪和供(gōng)需(xū)影(yǐng)响。”张凌(líng)璐(lù)称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕看来(lái)，目前(qián)海外碱厂下调(diào)报价，随着(zhe)能源价格(gé)下调(diào)，内外价差呈逐(zhú)步收(shōu)窄态势，预计今年出口相对去年(nián)下降(jiàng)。“后(h岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点òu)续海外(wài)碱到(dào)港(gǎng)量增加，进口有(yǒu)继(jì)续增加预期，出口有下滑(huá)压力(lì)，进出(chū)口(kǒu)贸易商顺差或(huò)重回2022年前格局(jú)，对(duì)纯(chún)碱(jiǎn)价格(gé)形成牵制。”周小燕(yàn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康(kāng)运行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短期(qī)内市场(chǎng)悲观预(yù)期或有所消退，纯碱期(qī)现(xiàn)货价格短(duǎn)期或(huò)有企稳。

　　“从(cóng)近期的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)来看，出口走弱的(de)预期基本(běn)被消(xiāo)化，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面来看(kàn)，进(jìn)口约有(yǒu)十几万(wàn)吨的到港(gǎng)量，导致市场(chǎng)4月的(de)平(píng)衡相对宽松。在他看来，未来出口的走弱则更加影响轻(qīng)碱的供需(xū)，在内需恢复有限(xiàn)的情(qíng)况下，轻(qīng)碱价格重心(xīn)下(xià)移会相对明显(xiǎn)。

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