昨夜，美(měi)国银(yín)行股持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当地时(shí)间周二，美股三大指数集(jí)体(tǐ)低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区(qū)性银行股又(yòu)崩了，第一共和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至(zhì)50％，续刷历(lì)史(shǐ)新低。硅谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行(xíng)股再次大跌，导致美国国债价格(gé)飙(biāo)升(shēng)，短期市场利率大幅下跌，债券交易员不再完全押注美联(lián)储会再加息25个基点。6月的美联(lián)储(chǔ)利率掉(diào)期(qī)合约目前反映出(chū)，央行基准利(lì)率仅(jǐn)比当前(qián)有效(xiào)联邦(bāng)基(jī)金利率高出(chū)20个基点(diǎn)，这暗示未来两次FOMC会(huì)议中有(yǒu)一次加息的可能性约为(wèi)80％。而(ér)本周早些(xiē)时候，交易员认为美联储在5月份(fèn)加息几乎是肯定的，且(qiě)6月份有可能进一步加息。除了(le)大幅降(jiàng)低加息(xī)的可能性(xìng)外，掉期交易还显示，市场对(duì)利率见顶后美联(lián)储降(jiàng)息的押注有所增加，他们预计到年底(dǐ)联邦基金利率预计在(zài)4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美(měi)股时段，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货05合(hé)约跌破100美元(yuán)/吨，日内跌(diē)幅近4％，为去年12月以来首(shǒu)次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报77.07美(měi)元(yuán)/桶；布伦特原(yuán)油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨(zuó)日23时收盘，国(guó)内期货主(zhǔ)力合(hé)约几(jǐ)乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超(chāo)2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶(tǒng)。布伦特(tè)6月原油(yóu)期(qī)货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金(jīn)属全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布声明(míng)称(chēng)，美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜登(dēng)将否决众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案。白宫(gōng)称：众议院共和(hé)党人(rén)必须(xū)在没有任(rèn)何要求和条件的情(qíng)况下(xià)打消违约(yuē)的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡公布了一(yī)项将债务(wù)上(shàng)限问题和削减支出捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同(tóng)时(shí)还(hái)要削减4.5万亿美元(yuán)的(de)政府支出。

　　同(tóng)在周二，美国财(cái)政部长耶(yé)伦警告称(chēng)，如(rú)果美(měi)国国(guó)会不提高政府的债务上(shàng)限，由(yóu)此(cǐ)产生的债务违约将(jiāng)在(zài)美(měi)国引发一场“经济灾难”，使(shǐ)未来几年的利率上升。

　　耶伦当(dāng)天表示，债(zhài)务违(wéi)约(yuē)将导致失业率上(shàng)升，同(tóng)时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上的支出增(zēng)加。耶伦称(chēng)，提高或暂停31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限是国会的一项“基本责任(rèn)”，如果(guǒ)违约(yuē)将产生一场经济和金(jīn)融灾难，使借贷成(chéng)本永久提(tí)高，增加(jiā)未来的投资(zī)成本。如果不提高债务(wù)上限，美国企业将面临信贷市场(chǎng)的恶化(huà)，政府将可能无法向军(jūn)人(rén)家庭和依(yī)赖社会保(bǎo)障的老年人发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布竞选连(lián)任美国总统

　　北(běi)京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将(jiāng)参加2024年的连(lián)任竞选。法新社称(chēng)，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投(tóu)入到一场新(xīn)的(de)激烈竞选中。

　　拜登在推特上(shàng)写(xiě)道：“每一代人(rén)都要经历为了民主挺身(shēn)而出的时(shí)刻，为了他们的基本自由挺身而出。我相信这(zhè)是我们的(de)时刻。这就(jiù)是我竞选连任美国总统(tǒng)的(de)原因。加入我们，让我们完成(chéng)这项任务(wù)。”拜登(dēng)还附上了(le)一段视(shì)频。

　　法新(xīn)社(shè)分析称(chēng)，目前(qián)拜登在民主党内(nèi)部没有(yǒu)真(zhēn)正的挑(tiāo)战者，但他的年龄可能受到(dào)“持续而激烈”的审视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期结束时，这位资(zī)深民主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广播(bō)公司（NBC）上周末发布的一项(xiàng)民调(diào)显示，70％的美国(guó)人包(bāo)括51％的民主党人，认为拜登(dēng)不应(yīng)该参选。不支持他参选的人中，69％的人认为年龄是一个主要或次(cì)要(yào)原因。

　　国(guó)内期交所公布劳动节期间风控工(gōng)作(zuò)安排

　　昨日，国(guó)内各家期货交易所公布劳动(dòng)节期间有关工作(zuò)安排，调整相关期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易(yì)保证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称(chēng)，自(zì)4月27日起第一个未出(chū)现单边市的交易(yì)日收盘结算(suàn)时(shí)，铜、铝、锌、铅期货合约的交易(yì)保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；不锈钢、纸浆期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例(lì)调(diào)整为13％，涨跌(diē)停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为12％；锡期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例调(diào)整为(wèi)16％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为14％。5月(yuè)4日交易后，自(zì)第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结(jié)算时，黄金(jīn)期货合(hé)约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为7％；其他品种期货合(hé)约的交易(yì)保证金比例和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度恢复(fù)至(zhì)原(yuán)有水平。

　　上期能源方(fāng)面，自4月27日起第(dì)一个未出现单边市(shì)的交易日收盘结算(suàn)时，国际铜期货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为9％；低硫(liú)燃料油期货(huò)合(hé)约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘(pán)结算(suàn)时，所(suǒ)有品种期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例和涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度恢复(fù)至原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月27日(rì)结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期(qī)货合(hé)约的交易保证金标准调整为(wèi)10％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合(hé)约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金标准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)8％，其中PTA2305合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)标准仍为13％。5月(yuè)4日恢复交(jiāo)易后，自品种持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边市的第(dì)一个交(jiāo)易(yì)日结算时起(qǐ)，上述(shù)品种期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金标准和涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢复(fù)至调(diào)整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日(rì)结算时起(qǐ)，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交易保证(zhèng)金水平(píng)调(diào)整为8％；棕榈油、乙二醇、苯(běn)乙烯和(hé)液(yè)化石油气期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为8％，交易(yì)保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为9％；其他期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易(yì)保证金水平(píng)维持(chí)不变。5月4日(rì)恢复(fù)交易(yì)后，在各期货持仓量最大的合(hé)约(yuē)未(wèi)出(chū)现涨(zhǎng)跌(diē)停板单(dān)边无(wú)连续报(bào)价的第一(yī)个交易日(rì)结算时起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期货(huò)合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度调整为6％，套期保值交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平调整为(wèi)7％，投机交易(yì)保证金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯(lǜ)乙烯(xī)、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液化石(shí)油(yóu)气期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度和交易保证金(jīn)水平恢复至节(jié)前标准(zhǔn)；其(qí)他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。

　　中金所(suǒ)公告(gào)称，自(zì)4月(yuè)27日结算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指期(qī)货(huò)各合约的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自(zì)相(xiāng)关品种(zhǒng)持仓是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗量最大的合约(yuē)未出现单边市的第(dì)一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期货各合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为12％。沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证(zhèng)1000股(gǔ)指期权(quán)各(gè)合约的保证金调整系数根据相应股指期货的交易保证金标准(zhǔn)进行调整。

　　广(guǎng)期所公告(gào)称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时(shí)起，工(gōng)业硅(guī)期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)调整为(wèi)9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在工业硅品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最大的合约(yuē)未出(chū)现涨跌停板单边(biān)无连续报价的第一个交易日结算时起，工(gōng)业硅(guī)期(qī)货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金标准调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱(ruò)，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日(rì)，生猪期现货价(jià)格走势背离，期(qī)货主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元(yuán)/吨(dūn)，日内跌(diē)4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日(rì)，全国(guó)均价15.24元/公斤(jīn)，环(huán)比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师(shī)孙一鸣(míng)表(biǎo)示，近期生(shēng)猪现货偏强的主要原(yuán)因有四点：一是短期二(èr)次育肥造(zào)成(chéng)货源有(yǒu)所收紧；二是来自政策面(miàn)的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四(sì)是(shì)“五一”假期需求支撑。不(bù)过，盘(pán)面主(zhǔ)要以(yǐ)预期为主，昨日盘面(miàn)下跌的主要逻辑依(yī)旧在于产业基本(běn)面偏弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段(duàn)性触底。中小养户(hù)惜售(shòu)推涨情(qíng)绪(xù)较浓，且南北部分区(qū)域二次育肥(féi)采购(gòu)量增(zēng)加，政策(cè)消息稳市信号相(xiāng)对强烈，期(qī)现货价格同时上涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约虽有乐观预期，但已(yǐ)注入升水(shuǐ)，反(fǎn)弹(dàn)至养殖(zhí)成本附近(jìn)明显承压。同(tóng)时(shí)，套保资金介入。因此周(zhōu)二期货(huò)盘面减仓大(dà)跌(diē)。”华(huá)联期(qī)货(huò)生(shēng)猪(zhū)分析师(shī)蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来看，截(jié)至3月(yuè)末，全(quán)国能(néng)繁母猪存栏相当(dāng)于正(zhèng)常保有量的105％，一季度(dù)猪(zhū)肉产量(liàng)1590万(wàn)吨(dūn)，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及(jí)生猪存栏依旧处(chù)于(yú)高(gāo)位，意味(wèi)着今(jīn)年一季度去产能(néng)不及预(yù)期，供(gōng)应偏(piān)宽松是(shì)事实。从目前的存栏以及(jí)屠宰企业库存来看(kàn)，今年下半年市场不(bù)会出现生猪货源紧张或猪(zhū)肉紧张的状态，供应(yīng)宽(kuān)松大概率延长至今年下半年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君介(jiè)绍(shào)，从(cóng)月度初生(shēng)仔猪来看(kàn)，农业部监测数据显示，去(qù)年9月到今年2月全国(guó)新生仔(zǎi)猪(zhū)数量各月(yuè)环比增幅逐月增加，至少对应到今(jīn)年7月(yuè)生猪出栏供给(gěi)相对(duì)充足。从出栏体重(zhòng)来(lái)看，当前生猪出(chū)栏均重(zhòng)仍接近123公(gōng)斤，同比去年(nián)增加(jiā)约3％，预计(jì)二育(yù)猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步(bù)向规模(mó)化、集团化方向发展，而且规模(mó)化占比得到明显(xiǎn)提(tí)升。蒋琴(qín)表示(shì)，今年猪场中大(dà)猪存栏量明显高于去年同期，产能较为(wèi)充裕。同时，2023年中央一号(hào)文件(jiàn)将“稳定生猪基础(chǔ)产能”目标细(xì)化为“强化(huà)以能繁(fán)母猪为主的生猪(zhū)产能调控”，将全国能繁母猪数量(liàng)稳定(dìng)在4100万(wàn)头的正常保有量(liàng)，可见(jiàn)国家(jiā)稳(wěn)猪(zhū)价(jià)的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场(chǎng)持续入冻，冻品(pǐn)库存持续(xù)攀升。卓创资(zī)讯(xùn)数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月20日，全国冻(dòng)品库容率为31.9％，明显高于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻(dòng)品持续出库，目(mù)前冻(dòng)品的高(gāo)库存(cún)水平(píng)将抑制猪价上涨空间。”张晓(xiǎo)君说(shuō)。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总结为持续向(xiàng)好发展态势，政(zhèng)策引导及市场(chǎng)预期向好，加上(shàng)居民收(shōu)入增(zēng)加、消(xiāo)费意愿增强等利好因素，都(dōu)是猪肉消费的助力(lì)。但是，实际需求却一直(zhí)不(bù)温(wēn)不火。目(mù)前看，今(jīn)年生猪的需求大(dà)概率(lǜ)将回(huí)归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也表(biǎo)示，此次需(xū)求好转主(zhǔ)要在于冻品入库以及二育(yù)支撑(chēng)，终端(du是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗ān)需求(qiú)无实质性(xìng)好转(zhuǎn)。目前“五一”备货基(jī)本(běn)收(shōu)尾，从走(zǒu)量(liàng)看(kàn)并未出现(xiàn)明显(xiǎn)提升，随着二季度气温(wēn)升高，需求逐(zhú)步降低，预计需求再(zài)次(cì)回归至低迷状态(tài)。4月底到5月预计集团企业出栏计划(huà)或继续增加(jiā)，市场(chǎng)整体(tǐ)处于供大于求状态，现(xiàn)货(huò)价格“五一”后或继续回落为主(zhǔ)，盘面升(shēng)水(shuǐ)状态下(xià)短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张晓(xiǎo)君(jūn)看(kàn)来(lái)，生猪(zhū)整体供给相对充足，限制(zhì)猪价大幅上(shàng)涨。短期来看，“五一(yī)”小长假前，终端备货启动，集团场(chǎng)缩量挺(tǐng)价，支撑猪价短线反弹(dàn)。然而，假期(qī)效(xiào)应过后，市场情绪逐(zhú)渐(jiàn)褪(tuì)去，猪价将重回供需基本(běn)面。当前距“五(wǔ)一”小长假(jiǎ)仅(jǐn)剩3个交易日，期货(huò)盘面(miàn)资(zī)金已经提前反映了市场情绪。建议投资(zī)者控制仓(cāng)位，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓(tuí)势不(bù)改，大概率仍将保持低(dī)位盘整运行(xíng)状态。不过，市场(chǎng)预期二(èr)季度二次(cì)育肥缓慢(màn)入场，行情或好(hǎo)于一(yī)季度(dù)。按(àn)照官方能(néng)繁存栏(lán)数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增(zēng)加的(de)阶(jiē)段，并于10月份(fèn)达到理论出栏峰值，11月(yuè)生猪理(lǐ)论出栏量(liàng)大概率环比下降。而11月份正(zhèng)值猪肉消(xiāo)费旺(wàng)季，供(gōng)减需增预期下(xià)，相(xiāng)对支(zhī)撑当期生猪价格，故(gù)目前盘面11月价格相对坚挺(tǐng)。不(bù)过在(zài)国家良好调控之下，能繁母猪产能并未过度去(qù)化，生猪存(cún)出(chū)栏量保(bǎo)持稳定，猪(zhū)价不具(jù)备持续大幅上涨的(de)基础条件。在国家政策端稳(wěn)定猪价意愿强烈的背景下，期价(jià)上行压力恐加(jiā)大，追(zhuī)涨风险积聚(jù)，操作上，建(jiàn)议养殖端锚定成本，择(zé)机卖出套保锁定(dìng)利润为(wèi)主。

　　棕榈油(yóu)长期需(xū)求不容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘中大幅下跌，连续(xù)第三个(gè)交易日下滑，并触及(jí)约一个(gè)月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情(qíng)变化多集(jí)中在需求端(duān)的扰动，一(yī)方面，印度洗船事件(jiàn)为(wèi)盘面带来了压力；另一(yī)方面(miàn)，市(shì)场对于第二(èr)波(bō)新冠疫情(qíng)可能到来(lái)从而降低国内需求的担忧则进一步加速了(le)盘面下(xià)滑。”国联期货农产品事(shì)业(yè)部分析师姜颖告诉期货日报记(jì)者，根据新加坡、日(rì)本等海外经验(yàn)，第二波(bō)疫(yì)情的波(bō)及范围(wéi)预计很大概(gài)率将小于第(dì)一波，短期(qī)情绪(xù)释放后(hòu)，棕榈油将(jiāng)回归基本面。从相关因素的(de)梳理来(lái)看，目前处于短多长空(kōng)的局面。

　　据国海(hǎi)良时(shí)期(qī)货油脂分析师(shī)孙啸(xiào)介绍，开斋节后市场延续(xù)了产地未来供需转宽松的交易(yì)逻(luó)辑。马(mǎ)来西亚(yà)午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船(chuán)期现货报价(jià)分(fēn)别为(wèi)995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上(shàng)一个交易日(rì)均有(yǒu)20美元/吨(dūn)左右的下跌。巨(jù)大的back结构也显示出市场对(duì)东南亚地(dì)区棕榈(lǘ)油(yóu)食用需求转(zhuǎn)入(rù)淡(dàn)季以及印尼(ní)可能放(fàng)松DMO出口限制的担忧。产(chǎn)地供需(xū)偏宽(kuān)松的预(yù)期在印尼GAPKI公布(bù)2月(yuè)份产量后得到强化。数据(jù)显示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期最高(gāo)水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减(jiǎn)量(liàng)。目前产地已(yǐ)步入增产季(jì)，在(zài)马来西亚(yà)摆脱洪(hóng)水扰(rǎo)动后，产区未来整体(tǐ)产(chǎn)量可能非常(cháng)可观。

　　“3月份马来(lái)西亚出口大增，库存超预期(qī)下降至167万吨，不过，4月份(fèn)马来(lái)西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进(jìn)口国植(zhí)物(wù)油供应充(chōng)足，印度3月棕(zōng)榈油库存仍有59万吨，植物油库(kù)存则继续增(zēng)高至(zhì)345万(wàn)吨(dūn)，充足的库存和竞争油脂的(de)影响或将(jiāng)冲(chōng)击印度对棕(zōng)榈油进(jìn)口(kǒu)。”徽商期(qī)货油脂油料(liào)分析师郭文伟(wěi)表示，检验(yàn)机构AmSpec数据显示，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕榈油出口量为(wèi)92.7万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)下降18.4％。然而(ér)棕榈油(yóu)已经(jīng)步(bù)入(rù)季节性(xìng)增产周(zhōu)期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构(gòu)呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份处在复产初期，且今年4月份(fèn)工作日(rì)较少，产量预计在(zài)150万(wàn)吨以下，4月底马来(lái)西亚棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存预计开始小幅度(dù)累库(kù)，且随着复产利多(duō)增强和出(chū)口前景不佳持续，后期(qī)马棕继(jì)续面临累库压力，棕榈(lǘ)油行情或维持承(chéng)压(yā)回调(diào)走势。

　　需求方(fāng)面，孙(sūn)啸称(chēng)，是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗印度SEA数据显示，3月份印(yìn)度食用油(yóu)进口(kǒu)113.56万吨，处于(yú)季(jì)节性(xìng)中(zhōng)性位置，其(qí)中棕榈(lǘ)油(yóu)进口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突(tū)出。但是其国内食(shí)用油峰值(zhí)库存问(wèn)题仍(réng)未解决。截至3月(yuè)末，其(qí)食用油总库存依旧在344.7万(wàn)吨，未见(jiàn)回落(luò)。根据目前已(yǐ)经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际(jì)棕榈油进口需求大概率出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月进口严重(zhòng)倒(dào)挂(guà)，远月有所修复，近月进(jìn)口偏(piān)低，远月买(mǎi)船有所增加。海关数据显示，3月进口(kǒu)39万吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口(kǒu)量预(yù)估分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国(guó)内棕榈油港口(kǒu)库存仍处(chù)在历史同期(qī)高点，截至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连(lián)续(xù)4周下降，随着气温升高及棕榈油消费进(jìn)一步好转(zhuǎn)，需求有望回升，国内棕(zōng)榈油继续(xù)呈现去库走势(shì)。

　　展望后市，孙啸认为，短(duǎn)期连盘棕榈(lǘ)油仍将随油(yóu)脂整体弱势(shì)运(yùn)行，有下破可能。5月(yuè)份东南亚天气值(zhí)得关注，目前(qián)已有(yǒu)少雨迹象，泰国最为(wèi)明显，印(yìn)尼次之。如(rú)果出现持(chí)续干燥天气，产区(qū)增产(chǎn)节奏将被打破，届时，棕榈油有(yǒu)望相(xiāng)对(duì)抗跌(diē)。

　　不过(guò)，在姜颖看来，短期(qī)棕榈油尚(shàng)存利(lì)多因素支(zhī)撑。国内贸(mào)易商进口利润深度亏损，5月船(chuán)期频现(xiàn)洗船，进口到港数量(liàng)将明(míng)显减少。在此基(jī)础上(shàng)，随着(zhe)天气升(shēng)温，棕(zōng)榈油消费季节性(xìng)回暖。第二轮(lún)疫情(qíng)虽可能有(yǒu)影响，但无(wú)法改变(biàn)消(xiāo)费(fèi)逐步恢复的大(dà)势，国内库存短期内仍可能加速去(qù)化(huà)。长期市场对于未来供应充(chōng)裕(yù)的预(yù)期(qī)基本一致。天(tiān)气情况有所(suǒ)好转，马来(lái)西(xī)亚与印(yìn)尼步入增产周期，供应增加而(ér)出口需求较差，未来产地存在累库预期。与此同(tóng)时，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史极低负值，棕榈油价格丧(sàng)失竞争优势，在豆油(yóu)、菜油(yóu)未(wèi)来存在集中供应压力的情(qíng)况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综(zōng)合来(lái)看，短期(qī)利(lì)多因素对盘面有一(yī)定支撑，价格或以区间调整为(wèi)主。长期来看(kàn)，棕榈(lǘ)油将逐渐演变为供(gōng)强(qiáng)需弱格局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重心或(huò)逐步下移(yí)。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗