财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其(qí)）随着公募基(jī)金2023年一季报(bào)披露完成，多位知名基金(jīn)经理(lǐ)大幅调仓换股(gǔ)的(de)动向和投资方(fāng)向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加(jiā)仓中国(guó)海洋石油，刘(liú)彦春则(zé)加仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股(gǔ)份、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)国(guó)移动、腾讯控(kòng)股、赛腾股(gǔ)份、星环科(kē)技-U，常处于风口浪尖(jiān)的葛(gé)兰，也开始布局人(rén)工智能，加仓同花(huā)顺、金(jīn)山办公(gōng)、寒武(wǔ)纪-U等概念(niàn)股。

　　在人(rén)工智能大(dà)行(xíng)其道的首季，包括谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另(lìng)一面，一些专注(zhù)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值的基金经理仍坚(jiān)守新能源，如曾(céng)经(jīng)的公募冠(guān)军刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出(chū)天际的AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其共舞，还是(shì)不为所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察一(yī)季报的调仓换股(gǔ)，可见越来越多的(de)基金经理选择了前(qián)者(zhě)。“不买AI就是等(děng)死(sǐ)，追买AI可能(néng)是找死，横竖(shù)都是死，不如搏一(yī)把再死，也许富贵(guì)险中求(qiú)呢”，是行业心态(tài)的生动写照。

　　光大(dà)证(zhèng)券统计数据也证明了这一点，公募基(jī)金一季度大幅加仓TMT板块中的计(jì)算机和通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重(zhòng)仓(cāng)股在(zài)TMT板块配(pèi)置市值(zhí)4707亿元，一(yī)季度大(dà)幅(fú)提(tí)升1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的葛兰(lán)在内，众多(duō)知名基金经理(lǐ)布局AI。具体来看，中欧阿尔(ěr)法(fǎ)混合一季(jì)度(dù)大(dà)手(shǒu)笔新进中芯国际、上(shàng)海(hǎi)电影，其中前(qián)者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股(gǔ)。其所(suǒ)管的另一(yī)只中欧研究精选(xuǎn)混合一季度新进金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧(ōu)明睿(ruì)新起点混合(hé)一季(jì)度新进中形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字芯(xīn)国际、同花顺，将寒武纪的仓(cāng)位从0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办公的(de)仓(cāng)位从0.09万(wàn)股加(jiā)到15万(wàn)股。

　　从上(shàng)述调仓换(huàn)股中(zhōng)也能(néng)看(kàn)出葛(gé)兰的(de)人工智能投资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的(de)应用(yòng)、办公等。

　　窥(kuī)一(yī)斑(bān)而知全豹(bào)，葛兰的操(cāo)作(zuò)只是公募(mù)基(jī)金经(jīng)理加仓AI的一(yī)个缩影(yǐng)。从各位知(zhī)名基金经理调(diào)仓动向可以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱(zhù)”的周(zhōu)蔚文也在一季报中也提(tí)到，随着(zhe)ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模型以及(jí)相(xiāng)关人工智(zhì)能(néng)的产业趋(qū)势受到市场关注，并很快扩散到国内产(chǎn)业界，市(shì)场(chǎng)聚(jù)焦于(yú)上游算(suàn)力、传输(shū)和下游运用，在经(jīng)济复苏相对温和的情景下，计算(suàn)机(jī)、通讯、传(chuán)媒、电(diàn)子行业(yè)受(shòu)到各(gè)方资金的追捧，涨幅(fú)遥遥领(lǐng)先(xiān)。

　　从(cóng)十大重(zhòng)仓股来看，万(wàn)达(dá)电影新入他所管理的中欧新趋势十大重仓(cāng)股(gǔ)，中欧(ōu)洞见(jiàn)一年持有则加仓了(le)立讯精密、腾讯(xùn)控股等(děng)个股；中欧明(míng)睿(ruì)新常态则(zé)加仓(cāng)深信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股(gǔ)份等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)板(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，此前招商证(zhèng)券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金大类(lèi)行业配置比例一个很重要的临界值，往(wǎng)往预示(shì)着某个板块(kuài)进入(rù)过热阶(jiē)段。截至2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，主动(dòng)偏股公募基金(jīn)对TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这(zhè)点看，基金经理(lǐ)对(duì)于(yú)TMT来说(shuō)仍称(chēng)不上(shàng)“抱团”，仍有基金(jīn)经理并未上(shàng)车。

　　形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字ong>有(yǒu)人守(shǒu)候成了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有一部(bù)分(fēn)仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾(shí)新(xīn)能(néng)源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状元(yuán)刘(liú)格菘(sōng)。据了解，广(guǎng)发基(jī)金成(chéng)长团队对新(xīn)能(néng)源(yuán)的钟爱业内闻(wén)名，最新披露(lù)的一(yī)季报中也证实了他(tā)们的“坚守初(chū)心(xīn)”。

　　当年(nián)的冠军基金广发双擎升级，从其十大重(zhòng)仓股来看，前五大重仓(cāng)股(gǔ)的占比均超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科(kē)技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均属于新(xīn)能源概念股(gǔ)。除此(cǐ)之外，他(tā)还(hái)仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛石化(huà)等个(gè)股，且新晋晶科能(néng)源(yuán)为(wèi)十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在(zài)一(yī)季报表达了仍对新能源保持信心，“我们对本产品重点持仓的(de)光伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持相对乐观，投资中(zhōng)相信基本面(miàn)优秀和增量价值积累的公司(sī)。经过调(diào)整(zhěng)，行业(yè)估值水平(píng)已在历史低位，产(chǎn)业链的变化在市(shì)场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿(ruì)远成长价值混合前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为(wèi)中(zhōng)国(guó)移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万(wàn)华化学、广汇(huì)能(néng)源、东方雨虹(hóng)、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去(qù)年年底(dǐ)该基金增持了宁德时代(dài)、通威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡混合也加仓了(le)新能源(yuán)，如晶科(kē)能(néng)源(yuán)、锦浪科技、东方(fāng)电缆等。他表示，“我们曾经提(tí)到了新能源板块的一些风险点，这(zhè)些风(fēng)险(xiǎn)点在经过大半年的(de)消化后，在(zài)这个估值分位以及股价位(wèi)置下，我们认为新能源板块的风险因(yīn)素(sù)已经充分释(shì)放，目前这个时(shí)间段(duàn)，新能(néng)源非常具(jù)有吸引力。在一季度我们(men)对(duì)于电动(dòng)车、光(guāng)伏、储能(néng)、海风的一些标的(de)，都增加了一些(xiē)仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他(tā)认为，“太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在某个阶(jiē)段总会消退(tuì)。”

　　实际(jì)上(shàng)，许(xǔ)多基金经理在AI的“大(dà)风”之(zhī)下，并没有选(xuǎn)择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接受财(cái)联社记者采(cǎi)访(fǎng)时提到(dào)，他(tā)曾重点关注过TMT板块，但并不(bù)喜(xǐ)欢(huān)去追逐风口，他选择会在全市(shì)场做行业轮动，在操作上绝对(duì)不是去(qù)捕捉每个时期的(de)“最靓的(de)仔”。“对于(yú)自己看好的行业，你重(zhòng)仓押进去，不(bù)确定(dìng)性(xìng)来的时候(hòu)，无(wú)论(lùn)是基金经理(lǐ)个人还是投资(zī)者(zhě)，其实都是无法承受的。所以，任何一个行业，即使你再(zài)看好，也要控制持(chí)有比例，分(fēn)散(sàn)风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德基金的王崇一(yī)季报表示暂时(shí)无(wú)法预测其兑现节奏和(hé)时间，短(duǎn)期(qī)内也很难在A股(gǔ)找(zhǎo)到(dào)明显(xiǎn)的受益标的(de)，就没(méi)有参与(yǔ)。不过他也认为这(zhè)些股票的(de)估值体系还在合(hé)理接受范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今年一(yī)季度(dù)仍有不少基(jī)金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极致行情下(xià)，AI板块的未来走(zǒu)势将如(rú)何？

　　一部(bù)分(fēn)市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为(wèi)全年(nián)市(shì)场主线的判断(duàn)，相关领域(yù)如(rú)AI芯片(piàn)、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来(lái)基本面的确(què)认，中微观层面上(shàng)尚有空间，估值(zhí)修(xiū)复尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研报指出，年初至(zhì)今市场(chǎng)对(duì)AI关注度持续(xù)高企(qǐ)，上一(yī)轮行(xíng)情催化主要集中(zhōng)于大模型的突破进展(zhǎn)；而4月以(yǐ)来，我们观察到(dào)各个领域的(de)应用(yòng)厂商正加(jiā)速(sù)AI融合(hé)应(yīng)用产品(pǐn)的研发和发(fā)布(bù)，其(qí)中办公场景(jǐng)进展相对较快，我(wǒ)们(men)预(yù)计5月之(zhī)后将进入AI应用的(de)加速繁荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型三层中建议投资者优先关(guān)注应用层(céng)投资机(jī)遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承非(fēi)也看好相关板(bǎn)块，他认为，2011年之前是(shì)周(zhōu)期的(de)时代，2011年(nián)之(zhī)后是消费的时代，但(dàn)未来10年，最牛的(de)资产是科技。他坦(tǎn)言，自己目前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一部分市场人(rén)士也(yě)指出，AI后续或有(yǒu)波(bō)动或调整。

　　中(zhōng)信建投证券策略首席(xí)分析师陈果，在A股(gǔ)二季度投资(zī)策(cè)略会(形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字huì)上(shàng)提到“今年大(dà)概率还是一(yī)个偏成长风格占优(yōu)，尤(yóu)其(qí)是很(hěn)多(duō)科技股在(zài)过去(qù)几年其实没有太多的表现。以前我们(men)讲(jiǎng)茅指(zhǐ)数、宁组合，其(qí)实TMT板块有很长时(shí)间没有太多表现。今年要推动(dòng)数字经(jīng)济，今(jīn)年半(bàn)导体周期要见底，本身今年科技股(gǔ)的机(jī)会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该没有走完，但(dàn)二季度可(kě)能会有一(yī)些波动。AI现在还是主题(tí)投(tóu)资阶段不太适合(hé)大(dà)多数的(de)投(tóu)资者(zhě)，不适(shì)合(hé)在这个(gè)位(wèi)置上去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已进入第一轮调整期，但(dàn)对(duì)标2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长(zhǎng)与幅度有限。对于(yú)下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布(bù)局有(yǒu)望率先(xiān)实现业绩兑(duì)现的环节，即满足(zú)“自身(shēn)产业周(zhōu)期向上+AI加(jiā)持(chí)下的(de)业绩增厚机遇(yù)”的领域(yù)，比(bǐ)如，电(diàn)子、计算机、传媒、通信。

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