衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初(chū)值(zhí)为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的(de)是(shì)，疫(yì)情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支出以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资(zī)和(hé)住宅(zhái)固定投资(zī)。经(jīng)济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去(qù)年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续(xù)第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第(dì)五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船只上的(de)2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的(de)行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美(měi)国(guó)海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际(jì)水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国(guó)家电(diàn)视台新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为(wèi)对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回(huí)答(dá)了从通胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等(děng)主题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四(sì)确(què)认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和(hé)机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言(yán)人(rén)还说(shuō)，通话事件已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言论通常受(shòu)到(dào)投(tóu)资(zī)者和商界人士(shì)的(de)密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国(guó)外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏(hóng)观(guān)风(fēng)险具有很大(dà)不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资(zī)者担(dān)忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而(ér)推动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的(de)临近，美国(guó)第一共和银(yín)行的财报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危机(jī)风险在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关注美(měi)联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是(shì)投资者需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的(de)高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市(shì)场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期(qī)国(guó)际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示(shì)，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息(xī)后(hòu)，宏(hóng)观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，选择复句例子十个，选择复句例子5个5月份油价上下区(qū)间将更(gèng)为模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油超选择复句例子十个，选择复句例子5个预期降库，且美国(guó)汽(qì)油需(xū)求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下(xià)午收盘选择复句例子十个，选择复句例子5个，燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下滑；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中东(dōng)南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间会(huì)有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低(dī)硫(liú)需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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