踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价(jià)和市值相比，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后(hòu)最(zuì)差年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台(tái)投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司(sī)下周一(yī)股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多(dōng)户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新(xīn)增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报(bào)告(gào)期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块有三(sān)个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务(wù)收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度(dù)，三六(liù)零(líng)营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到下(xià)滑(huá)。净利(lì)润(rùn)的(de)表现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在(zài)训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然(rán)优势，公(gōng)司及(jí)创始人(rén)周鸿(hóng)祎(yī)也(yě)在不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道表达对大(dà)模(mó)型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的(de)投资者人数大(dà)幅增加。截至到去(qù)年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年(nián)一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入(rù)相反，一(yī)季度(dù)以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北(běi)京中关村资本基金(jīn)管理有限公司(sī)-北京中发(fā)助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计减(jiǎn)持(chí)超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价计(jì)套现(xiàn)金(jīn)额(é)也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多步扩(kuò)大，而(ér)三(sān)年(nián)累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增资(zī)权(quán)后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒(zhā)汽车(chē)股份(fèn)制(zhì)改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布《关(guān)于(yú)对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值(zhí)出现较(jiào)大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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